黄金ETF | 1月，金价回调之际全球黄金ETF仍强势流入
Published: 2026年02月13日 11:17 by 世界黄金协会
1月回顾
1月，新年伊始，全球投资者持续加大对实物黄金ETF的配置。
全球黄金ETF流入规模激增至190亿美元。黄金ETF资产管理总规模（AUM）增长至6，690亿美元，再次刷新历史纪录，总持仓也攀升至4，145吨的历史峰值。
1月，全球所有地区黄金ETF均实现流入。
· 北美与亚洲地区需求领跑，北美地区黄金ETF月度净流入量创历史次高，亚洲地区则刷新单月最高纪录
· 受地缘政治与贸易紧张局势升级影响，欧洲地区黄金ETF基金亦录得显著流入
· “其他地区”也连续两个月维持正向需求
2026开年，全球黄金ETF需求延续强劲势头
各区域黄金ETF流量及金价[1]
尽管近期金价回调，但在1月30日和2月2日，除欧洲以外所有地区的黄金ETF均录得流入，投资者似乎正趁此机会逢低买入。
区域概览
亚洲、北美地区基金势头强劲，欧洲地区稳步增长。
亚洲地区
1月流入约100亿美元，远超其2025年的月均水平，已连续第五个月实现流入，创下有史以来最强劲的单月表现，占全球总流入51%。
中国地区
受高金价、地缘风险、机构需求支撑，流入约60 亿美元，领跑亚洲、全球第二。
印度地区
受益于金价上涨及股市偏弱下的资产多元化配置需求，流入约25 亿美元。
北美地区
1月流入约70亿美元，已连续八个月实现流入。
本月黄金 ETF 增持主要受两大驱动：
金价上涨，以及美国与伊朗、格陵兰及部分欧洲地区地缘紧张升级，持续激发避险需求
支撑北美黄金 ETF 流入的核心因素：
l 1月金价持续攀升，上涨行情直接推动黄金 ETF 增持
l 美国与伊朗、格陵兰岛及部分欧洲地区地缘政治紧张升级，持续激发投资者对黄金的兴趣
l 凯文・沃什被提名美联储主席，市场担忧其政策更偏向特朗普，叠加鲍威尔遭刑事调查，政策前景不明
l 美联储维持利率不变、表态谨慎，市场对降息仍存预期，不确定性 + 降息预期共同支撑黄金 ETF 需求
l 月末金价因超买出现技术性大幅回调，但北美黄金 ETF 在当月最后一个交易日仍录得资金流入
欧洲地区
1月流入约20亿美元，已连续三个月实现流入。
支撑欧洲地区黄金ETF流入主导因素：
l 金价走强+欧美地缘与贸易摩擦（格陵兰关税威胁）推升避险需求
l 欧盟拟反制关税，加剧出口型经济体压力与市场波动，利好防御性黄金
l 英国 ETF 流入领跑，高通胀以及政治紧张推动对冲配置需求
其他地区
2026年初，黄金ETF流入约2.95 亿美元，已连续第二个月实现流入。
主要由流入澳大利亚市场的强劲资金流推动，南非市场基金的小额流入也提供了一定支持。
黄金市场波动性加剧，交易量随之攀升
1月，全球黄金市场交易量大幅攀升。
日均交易额飙升至6，230亿美元，环比增长52%，较2025年均值高出72%。
这一增长主要集中在该月最后一周，当时市场波动加剧，推动该周日均交易额攀升至9，630亿美元。
伦敦金银市场协会（LBMA）场外交易（OTC）日均交易额达2，800亿美元，月环比增加29%。金价波动加剧促使主要交易所的衍生品交易急剧攀升，日均交易额为，3，200亿美元，月环比增长73%。
全球黄金ETF 日均交易额大幅增长160 % 至 230 亿美元，远高于 2024 年 29 亿美元的日均水平。
主要得益于北美地区黄金ETF交易量近200%的增长。其部分原因在于期权到期，以及月末市场波动加剧。
1月，全球黄金市场交易量创下历史最强单月纪录
各板块日均交易额[2]
1月，全球黄金市场日均交易量达到3，998吨，月环比增长35%，显著高于2025年3，247吨的日均水平。今年1月也是自去年10月以来，黄金市场交易最为活跃的月份。
1月COMEX 黄金期货净多仓总量下降6%至642吨，但这一降幅并未完全反映，月末波动加剧期间的仓位变化。
管理基金净多仓微降4%至378吨，“其他”净多仓减少8%至264吨。这很可能反映出市场参与者在本月上旬，净多仓持续累积后进行了获利了结。
[1]截至2026年1月31日。金价数据基于月均LBMA午盘金价（以美元计）。
来源：彭博社，相关公司公告，ICE基准管理机构，世界黄金协会
[2]截至2026年1月31日。金价数据基于月均LBMA午盘金价（以美元计）。
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来源：彭博社，纳斯达克，纽约商品交易所，ICE基准管理机构，上海黄金交易所，上海期货交易所，各ETF发行商，印度多种商品交易所，迪拜黄金和商品交易所，日本交易所集团，泰国期货交易所，伊斯坦布尔证券交易所，马来西亚股票交易所，韩国交易所，世界黄金协会。