黄金ETF | 2024年，全球黄金ETF实现四年来首次正流入

　　12月回顾

　　全球实物黄金ETF需求转正

　　12月，全球实物黄金ETF需求转正，流入约7.78亿美元，主要由亚洲和欧洲地区基金主导，北美则出现小幅流出。

　　2024全年回顾

　　全球黄金ETF实现四年来首次正流入，2024年金价共计40次刷新历史纪录，全球投资者对其热情出现显著复苏。全球黄金ETF也随之实现了四年来的首次年度正流入，总持仓达3，219吨。

　　全球黄金ETF流入+金价飙升，推动资产管理总规模（AUM）达2，710亿美元，打破历史记录。

　　分区域来看

　　·        亚洲地区继续领衔全球黄金ETF流入

　　·        北美地区全年黄金ETF需求自2020年以来首次转正

　　·        欧洲地区基金流出量也较2023年显著减少

　

　　2024年全球黄金ETF需求的改善主要得益于以下关键因素：

　　•    充满戏剧性的美国大选和全球战乱不歇令地缘政治风险高企

　　•    随着主要央行开启宽松周期，市场对未来利率走势的预期也不断变化

　　•    美元金价创下自2010年以来最强劲的年度表现1

　　区域概览

　　亚洲地区再度领跑

　　亚洲地区12月流入约7.28亿美元，其中中国流入量领跑。

　　主要原因在于：

　　·        央行降息预期升温导致国债收益率骤降

　　·        市场对中美贸易战爆发的担忧致使本币走软

　　欧洲地区

　　12月温和流入约3.37亿美元，主要由法国基金主导。法国新政府成立后政治局面持续动荡推高其国内的黄金ETF需求。

　　北美地区

　　12月流出约3.42亿美元，结束了连续五个月的流入态势。随着1月20日特朗普总统正式就职的临近，黄金波动性持续降低的局面将被打破，投资者对黄金的兴趣有望重燃。

　　北美地区黄金ETF基金流出的原因：

　　·        美联储的鹰派立场令投资者预期2025年降息次数将减少

　　·        美国国债收益率和美元随之上涨

　　对金价构成压力

　　·        节假日期间市场交易量缩减

　　其他地区

　　11月流入仅3，500万美元，主要源自澳大利亚和南非基金的零星贡献。

　　全球黄金市场交易量下降

　　12月，全球黄金市场日均交易额达到2，210亿美元，较上月环比下降24%。

　　主要原因是：

　　由于金价波动较小，战术投资者兴致缺缺，令COMEX和上海期货交易所的黄金期货成交量下滑。

　　

　　截至12月底，纽约商品交易所黄金期货净多仓为764吨，较上月环比下降5%，金价疲软和美元走强，可能削弱了投资者对黄金期货交易的兴趣。

　　[1] 基于LBMA午盘金价，其2024全年涨幅达26%。

　　[2] 我们有两种追踪黄金ETF资产数据的方式：一是通过持仓黄金数量，通常以“吨”为单位；二是以持仓黄金的美元等值来计算，即资产管理规模。我们还通过观察两项关键指标，即需求和基金流量，来监测黄金ETF基金资产随时间变动的情况。详情请见ETF方法说明。