新浪财经

联通电信联手共建共享 5G卡位战风起云涌

21世纪经济报道

关注

原标题:联通电信联手共建共享,5G卡位战风起云涌,市场上演多空对垒 

9月9日,中国电信中国联通签署了《5G网络共建共享框架合作协议书》。两大运营商将在全国范围内共建一张5G接入网络,核心网各自建设,5G频率资源共享。双方用户归属不变,品牌和业务运营保持独立。从而降低5G网络建设和运维成本,达成互利共赢。

消息发布后的第二天,中国联通(600050.SH)上涨5.69%,中国电信(00728.HK)上涨4.74%。

在此前中国联通2019年中期业绩会上,董事长王晓初就透露,在5年的5G建设周期中,共建共享将为联通、电信各节省2000亿元资本开支。

但实际上,对于共建共享方案,市场关注度高且分歧也大,共建共享会带来总投资规模的压缩,但具体压缩多少目前仍难判断。彼时,还有机构认为该方案能否完全落地存在不确定性,但目前来看,进程已经超出预期。利空上游产业链?

有市场人士认为:中国电信与中国联通联合建设一张5G网络,缓解运营商资本支出压力,利好两家公司。但是对于上游通信设备商而言,则影响严重,必将大大减少部分收入。

该观点认为,5G基站建设最主要的成本是主设备成本,这些设备则是由通信设备商提供。国内运营商的主要通信设备商有华为、中兴、爱立信以及诺基亚。中国少建一张5G网,直接受影响的就是这几家公司。联通电信的合作,短时间内会大幅增加设备采购量。但当15个先发城市的5G网络建设就绪,能够满足用户一段时期内的需求时,设备采购的速度势必会下滑或停滞。更长远来看,双方采取合建的方式,基站数量远比预期的少一半,四大通信系统设备商的收入自然大大减少。

这种观点或存在一定市场拥趸,9月11、12日,中国联通、中国电信的股价纷纷回落。加速5G建设进程

不过,也有不少机构人士持相反的意见。

国泰君安认为,共建共享非但不会大规模缩减5G的整体投资,反而会加速5G的整体建设速度,而这也将让产业链上的受益进程超预期。

一方面联通、电信共建共享5G会完全对照移动投资同步推进,实际投资总量将超预期。另一方面联通、电信共建共享5G会带来的三家建设竞争趋于“两家”同体量的竞争,实力相当的竞争将更为激烈,也会带来5G建设速度的超预期。目前,5G基站建设如火如荼,中国移动前期宣布今年将采购5万基站,联通宣布将采购建设超过4万基站,预计今年实际建设安装量有望超预期。

“比如在5G基站的材料采购上,各家运营商开始筹措成本削减措施。运营商对元器件的直接采购对上游供应链厂商影响还是非常大的。在运营商缩减成本的过程中,一些低价的厂家可能就会中标。所以未来质优价廉的光模块厂商会在这个过程中更加受益。”国泰君安认为。资本开支短时间内影响有限

中信建投也认为无需过度悲观,共建共享将缩短5G投资周期,此前市场预期4-5年基本完成5G网络的建设,可能会压缩到3-4年,因此预计对2019-2021三年资本性开支不会有显著影响,甚至可能会比此前预期还要好,对相关公司的业绩兑现影响不是很大。

申万宏源认为,投资减少的前提是达到和移动5G覆盖相同的水平下。之前的预计1.2-1.5万亿考虑的是联通移动各自建设自己的基站,覆盖范围低于移动。现在共建共享后对总投资的影响有限,最重要的是使得电信联通的5G网络覆盖可以达到和移动相同的网络水平。

中信建投表示,总体来看,更利好中国联通。一是从区域范围来看,公司承建的区域相对较小,因此未来资本开支规模总体可控,将有利于改善公司的现金流,可以减少未来折旧。二是双方明确,不以结算作为盈利手段,因此虽然公司建网区域相对小一些,但结算上应该不会有太大压力。

【出口民调:布加勒斯特市长在罗马尼亚总统选举中得票率暂时领先】 初步出口民调显示,罗马尼亚首都布加勒斯特市长尼库绍尔·达恩在18日举行的罗马尼亚总统选举第二轮投票中得票率暂时居于领先地位。(新华社)

【国信证券袁超:中国资产正转向“技术驱动+资产重估”】近日,《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布后,中国资产市场有积极反应。未来,中美贸易政策走向及其对中国资产的影响备受关注。国信证券经济研究所的高管袁超表示,前期中国已打出政策组合拳,增强中国资产应对外部环境变化的能力,当前关键在于用好用足现有政策。袁超认为,中国经济韧性足、潜力大,在超大规模市场纵深、全产业链体系加速重构的背景下,中国经济中长期发展具备坚实基础,资产重估的内在逻辑并未改变。他谈到,目前中国资产的吸引力已从“估值修复”向“技术驱动+资产重估”切换,未来如果政策红利持续释放、科技突破转化为盈利增长且地缘风险边际缓和,外资主动型长线资金或将加速入场。(证券时报)

【美联邦调查局确认加州棕榈泉市爆炸事件嫌疑人】当地时间5月18日,美国联邦调查局确认,加利福尼亚州棕榈泉市一家医疗健康机构外发生的爆炸事件嫌疑人为盖伊·爱德华·巴特库斯(Guy Edward Bartkus)。联邦调查局官员称,该局正在对嫌疑人的住所执行搜查令,且不认为存在持续的公共安全威胁。官员表示,嫌疑人试图直播爆炸过程。(央视新闻)

【出口民调:布加勒斯特市长在罗马尼亚总统选举中得票率暂时领先】 初步出口民调显示,罗马尼亚首都布加勒斯特市长尼库绍尔·达恩在18日举行的罗马尼亚总统选举第二轮投票中得票率暂时居于领先地位。(新华社)

【国信证券袁超:中国资产正转向“技术驱动+资产重估”】近日,《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布后,中国资产市场有积极反应。未来,中美贸易政策走向及其对中国资产的影响备受关注。国信证券经济研究所的高管袁超表示,前期中国已打出政策组合拳,增强中国资产应对外部环境变化的能力,当前关键在于用好用足现有政策。袁超认为,中国经济韧性足、潜力大,在超大规模市场纵深、全产业链体系加速重构的背景下,中国经济中长期发展具备坚实基础,资产重估的内在逻辑并未改变。他谈到,目前中国资产的吸引力已从“估值修复”向“技术驱动+资产重估”切换,未来如果政策红利持续释放、科技突破转化为盈利增长且地缘风险边际缓和,外资主动型长线资金或将加速入场。(证券时报)

延伸阅读

热门评论

马喜藻_go 0
可见,、运营商对5g建设并不是太积极,投资大,实际应用和回报率并不会高,甚至亏本
香港
回复TA
双色猫眼se_lh 0
成本太高,互利共赢,不错的.
香港
回复TA
宝剑峰_bo 0
共同打造一张精品5g网络利国利民
香港
回复TA

undefined

好的评论会让人崇拜
查看3条评论
请输入评论内容

举报成功

举报

请您选择举报的原因

说说你的看法

意见/建议 反馈入口
  • TOKEN
  • 标题/昵称
  • 反馈内容

已反馈成功~