嘉宾精彩语录
二十一世纪第一场金融危机是什么危机呢?是费解的金融产品、迟钝的监管者、神经质的投资者,一个非常难理解的金融产品,一个是很差的金融监管体制以及羊群效应的投资者,买涨不买跌,这构成了21世纪第一场金融危机所包含的全部内容。
为什么保监会跟银监会合并呢?因为他们都是负债累累,而证监会为什么留在外面呢?证监会监管是对冲性的,负债的金融机构监管的原则是资本充足率,在银行是资本充足率,在保险公司就是偿付率,证券公司监管的是透明化、信息披露,证券上最大的风险就是虚假陈述,就是欺诈,我们说金融机构是这么在配置风险的。
宏观审慎的核心就是要控制杠杆率,然后熨平经济周期。它的框架包含一个时间维度,这就是逆周期调节,也包括结构纬度的,那就是金融机构的微观审慎监管,所以它的核心是建立逆周期的调节杠杆能力的手段,它是一个宏观管理周期和微观审慎监管相结合的一个管理方式。那么要义就是在宏观审慎政策下的微观审慎监管。中国现在尝试金融监管体制改革是朝这个方向努力的,就是宏观审慎下的微观审慎监管。
我们看到中国的中央银行,人事安排也很有意思,易纲是行长,党委书记是郭树清,郭树清又是中国银保监会的主席,但是你要知道这种安排是富有深意的,他是说中央银行承担双重责任,货币政策同时宏观审慎管理。