英矽智能冲刺“AI创新药第一股” 13亿美元估值下仍面临盈利挑战

2025年11月，英矽智能第四次向港交所递交招股书。过去两年间，竞争对手晶泰控股已抢先登陆资本市场，摘下“AI制药第一股”桂冠，英矽智能从行业领跑者转为追赶者。尽管公司手握超20项在研管线，三项药物完成对外授权，合约总价值超过20亿美元，但其营收结构单一、现金流持续为负、客户高度集中等问题，正成为市场关注的焦点。