摘要：在全球科技竞争加剧、产业转型升级提速的背景下，科技金融作为 “五篇大文章” 的核心引擎，正驱动绿色、普惠、养老、数字金融协同进化，形成融合发展新格局。展望未来，攻克无形资产评级核心难题、激活沉睡无形资产、畅通其融资渠道，是评级行业发展的关键。大公国际将始终秉持央企担当，积极探索无形资产价值与信用风险联动的分析框架，以知识产权质押融资评估、数据资产信用分析等创新实践破解“轻资产、缺抵押”难题，持续优化评级逻辑与工具，以专业能力助力“五篇大文章”协同落地，为新质生产力培育与高质量发展提供坚实支撑。
当前，全球科技竞争加剧，产业转型升级提速，科技金融作为“五篇大文章”的核心引擎，不仅肩负服务科技自立自强的使命，更以其强劲的渗透性和辐射力，驱动绿色、普惠、养老、数字金融协同进化，形成融合发展的新格局。
一、科技行业信用图景：评级正在经历深刻变革
近年来，债券市场服务科技发展的质效持续提升。从2023年至2025年，科创债发行规模从7，715亿元攀升至22，465亿元，发行数量从787只增至2，081只，扩容态势显著。然而，科技型企业信用水平存在显著分化：头部成熟企业凭借充足现金流、高市场地位和较强抗风险能力，评级相对稳定，但大量初创期和成长期企业，因产品尚未大规模商业化、持续亏损、抵质押物匮乏，难以适配传统评级逻辑。
面对挑战，大公国际秉持央企责任担当，积极革新评级体系，持续完善科技创新企业评级方法与模型，2023年在业内率先推出科技型企业评级方法；在经过近两年的实践优化，2025年再度推出《科技创新企业信用评级方法与模型》，强化对持续创新能力、成果转化、战略规划和成长潜力的考察，使评级结果更贴合“轻资产、高研发投入”特征，为债券市场服务科技创新提供有效评级技术支撑。
二、五篇大文章合力：科技为核心引擎
“五篇大文章”并非彼此孤立，科技金融作为核心引擎，与其他四方面协同融合。现阶段，科技与绿色、数字金融融合最为紧密，与普惠、养老金融的结合持续深化。
（一）科技+绿色，赋能绿色金融稳健发展
绿色低碳转型本质是技术驱动的产业革命，光伏增效、储能降本、氢能突破等绿色产业发展，以及减碳降碳等能源转型，均依托底层科技创新支撑。从评级视角看，绿色政策提供补贴保障，技术壁垒构筑差异化竞争优势，政策红利与技术优势叠加，有效增强企业信用实力。大公国际服务中国节能环保集团绿色科技创新债券的实践，印证了科技夯实绿色主体经营根基、缓释信用风险的核心价值。
（二）科技+普惠，降低金融服务准入门槛
传统普惠金融长期面临获客成本高、风控难度大、单户收益低的瓶颈，难以规模化、可持续推进。大数据和人工智能的深度应用，大幅降低了金融服务门槛和边际成本。人工智能算法依托多维经营数据优化授信模型，助力精准授信；卫星遥感等技术监测农产品生长，打破传统农业信贷的数据盲区。
（三）科技+养老，升级养老服务供给体系
人口老龄化催生银发经济新增长极，科技创新是丰富养老服务、提升质效的关键。智能穿戴设备实时监测健康数据并提前预警风险，远程医疗打破空间限制缓解就医难题，智慧养老社区整合安防、照护、生活配套资源，打造一体化养老场景。
（四）科技+数字金融，重塑金融底层基础设施
数字金融是五大赛道的基础支撑，也是科技落地的核心场景。云计算降低金融机构运维成本，人工智能革新投研、客服、风控等核心业务。同时，数字金融反向赋能科技产业，依托知识产权证券化、数据资产入表等创新工具拓宽科技企业融资渠道，形成科技赋能金融、金融反哺科技的良性循环。
三、科技金融评级新课题与展望
科技金融的高速发展，为评级行业带来了全新的发展课题与挑战。注意到，信用评级以识别、预警风险为核心，侧重评估企业经营下行风险与债务违约概率，本身存在明确的能力边界，并非全能型金融服务工具。
展望未来，攻克无形资产评级核心难题、激活沉睡无形资产、畅通其融资渠道，是评级行业发展的关键。大公国际将始终秉持央企担当，积极探索无形资产价值与信用风险联动的分析框架，以知识产权质押融资评估、数据资产信用分析等创新实践破解“轻资产、缺抵押”难题，持续优化评级逻辑与工具，以专业能力助力“五篇大文章”协同落地，为新质生产力培育与高质量发展提供坚实支撑。
(本文作者介绍：大公国际作为中国国新控股子公司，成立于1994年，拥有独创的评级方法和评级技术，科研成果丰富。)