截至3月10日，已有36家A股上市公司披露了2025年度分红预案。
近期，又有多家上市公司在披露年报的同时，也披露了2025年度利润分配预案，这些上市公司也掀起了分红潮。上市公司回报股东，无疑是值得肯定的。但在众多上市公司纷纷实施现金分红的同时，对于股市中的“铁公鸡”，绝不可放任不管。
据不完全统计，截至3月10日，已有36家A股上市公司披露了2025年度分红预案。像宁德时代、同花顺等龙头企业均位列其中，这两家上市公司的分红预案也非常吸引市场的“眼球”。
比如宁德时代的年报显示，2025年该公司实现营业收入与净利润同步增长。其中，净利润同比增长42.28%，达到722.01亿元。宁德时代2025年报也推出了拟10派69.57元（含税，下同）的利润分配预案，共计派发现金分红315.32亿元。但实际上，去年中期，宁德时代也推出了10派10.07元的利润分配方案，并已实施完毕。这也意味着，宁德时代2025年度的现金分红（包括年报及中报），占其2025年度合净利润的50%。显然，如此分红比例并不算低。
另一家公司同花顺2025年也实现了营收与净利润的双增长。其中，实现净利润32.05亿元，同比增长75.79%。其2025年度利润分配预案为，拟每10股转增4股并派发现金51元人民币，共计派发现金27.42亿元。该公司分红金额占当年净利润的85.56%，也远远超过一般上市公司占比30%的水平。
宁德时代与同花顺两公司的分红堪称“豪横”。一家分红金额巨大，一家占净利润的比重较高。两家公司的分红，能否引发更多上市公司豪横分红，我们不妨拭目以待。
A股上市公司分红经历了一个颇为曲折的过程。在资本市场诞生后的相当长的一段时间内，上市公司分红并不积极，且扮演“铁公鸡”角色的上市公司比比皆是。其时A股市场最明显的特征即为“重融资、轻回报”，而上市公司的融资，也往往被市场解读为“圈钱”。而随着市场环境的变化，上市公司分红变得积极起来，其融资行为也逐渐摘下了“圈钱”的标签。
就现金分红而言，2017年可称为一个里程碑的年份。当年上市公司分红首次突破万亿元大关，此后，上市公司年度金额保持增长态势。比如数据显示，2021年至2024年，A股上市公司分红总金额分别为1.55万亿元、2.06万亿元、2.13万亿元、2.38万亿元。照这样的速度，在不久的将来，A股上市公司年度分红金额突破3万亿元将是可期的。
在监管部门强力监管下，叠加上市公司股东回报意识的提升，上市公司现金分红也越来越积极，并催生出众多的“现金奶牛”。更值得关注的是，某些上市公司的股息率，远远高于当年一年期的银行利率，也高于当年CPI的涨幅。比如近三年冀中能源的股息率均达到10%，而广汇能源近十年的平均股息率则突破11%。此外，像工行、建行等几大行，其每年的分红都堪称“大手笔”。
尽管上市公司分红越来越积极，每年的现金分红金额也不断攀升，但市场上仍然不乏“铁公鸡”存在。股市“铁公鸡”具有某些方面的特点。比如盈利能力不足连续多年不分红；有滚存利润且具备盈利能力，但也不分红；因为没有再融资方面的需求，而选择不分红。等等等等，不一而足。
无钱可分那是能力问题，有钱也不分，却是态度问题。不幸的是，两类上市公司在市场上都大有人在。但这样的格局，却不能让其长期存在下去。
个人以为，要让上市公司分红更加积极，完善制度建设是不可或缺的。一方面，目前上市公司再融资与分红捆绑三年的规定，已不能适应市场发展的需要，建议将这一年限提升至五年及以上。即连续五年分红且占比不低于当年净利润30%的上市公司才具备再融资的资格，以倒逼上市公司分红。
另一方面，对于那些没有分红能力的“铁公鸡”，建议采取实施其他风险警示的举措。给这类上市公司戴上ST的帽子，也有利于投资者规避其不分红的风险。
(本文作者介绍：独立财经撰稿人 在三大证券报等多家媒体发表文章数百篇)