我国资本市场的发展史，也是一部各路资金进场的历史。
目前是“两会”时间，证监会主席吴清在记者会上表示，全力营造“长钱长投”市场生态，加快建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。对于这一表态，市场给予了肯定。个人以为，营造“长钱长投”的市场生态，需要制度建设保驾护航。
我国资本市场的发展史，也是一部各路资金进场的历史。很难想象，如果没有各路资金的进场，我国资本市场能够发展到如今的规模与影响力。资金的进场与加盟，促进了市场的发展，也能吸引更多资金的加入。
新股发行需要缴纳资金，新股上市需要资金承接，上市公司再融资也需要资金。A股作为一个资金推动型的市场，每一轮牛市或大行情的背后，都是市场资金堆积的结果。因此，资金对于资本市场的重要性是不言而喻的。
A股诞生初期的1994年，由于股指持续下跌，监管部门出台了著名的“三大救市政策”。包括年内暂停新股发行与上市、严格控制上市公司配股规模，以及扩大入市资金范围等。客观上看，“三大救市政策”每一条都和资金有关，也凸显出资金对于资本市场的重要性。
事实上，对于吸引长线资金（即所谓的长钱）入市，监管部门早就作出了努力。境内资金方面，除了大力发展公募行业外，保险资金、企业年金、社保基金、养老金、私募基金等纷纷进场。境外资金方面，QFII早就进入了A股市场。此外，沪深股通也为境外资金进入A股市场打开了通道。
而且，“长钱长投”也与监管部门一直倡导的长期投资、价值投资、理性投资的投资理念相吻合。A股市场由于投资者结构等方面的原因，炒“短”、炒“新”、炒“差”盛行，市场投机行为猖獗，其中最直接的表现即为个股换手率。新上市新股换手率高往往是正常现象，但一只挂牌多年的个股，某个交易日的换手率达到30%、40%甚至是50%也不是什么新闻。换手率如此之高，显然也与证监会推行的“长投”理念是相悖的。
近些年来，证监会大力推动中长期资金入市，不过从市场表现看，其实并不能让人满意。一方面，作为市场中的中小散户，除非套牢，其资金不可能变成中长期资金。散户的特点就是“打一枪换一个地方”，更多的是奉行短线操作。另一方面，像公募基金，频繁换股现象也较为普遍，甚至有的公募产品的年换手率，远远高于那些秉持价值投资理念的散户投资者。这也与公募产品每年的业绩排名密切相关。此外，从沪深股通的资金流向看，频繁进出也是其一大特色。
因此，监管部门说要营造“长钱长投”的市场生态，显然并非易事。个人以为，要营造这一生态，需要从多个方面着手。
其一，严厉打击市场的各项违法违规行为。其对象既包括上市公司，也包含其他市场主体。从监管部门每年通报的情况看，市场上的各种违法违规行为层出不穷。比如上市公司的财务造假问题，近些年呈现出愈演愈烈的态势，但由于财务造假的退市门槛高企，退市机制对于财务造假的杀伤力与震慑力远远不够，也严重影响了投资者对于市场的信心。
其二，注册制背景下，仍然需要严格把控发行人的质量，这也是“长钱长投”的基础。上市公司质量存在短板或问题，休说是“长投”，短投或许也会遭遇投资者用“脚”投票。注册制下的上市条件虽然更加包容，并不意味着可以降低上市企业的质量。
“长钱长投”，需要长期稳定的回报作为前置条件，否则，长期投资的意义就不存在，“长钱”也不可能有积极性，甚至有可能远离这个市场。这也是对于把控上市企业质量的另一种解读。
其三，严格规范市场大资金、大机构的投资行为。公募产品自不必说，对于热衷于短线交易，特别是高频交易、程序化交易的资金或机构，有必要从严监管。像高频交易、程序化交易，与监管部门倡导的三大投资理念是格格不入的。对于高频交易、程序化交易，监管部门有必要进行禁止。
(本文作者介绍：独立财经撰稿人 在三大证券报等多家媒体发表文章数百篇)