资本市场的监管与处罚，须遵循“不对等”的原则。
近期，上市公司实控人频频收到罚单或被立案调查的现象引起市场的高度关注。对于上市公司而言，实控人拥有绝对的话语权。如果实控人意欲违规，在上市公司内部几乎是没人能阻止的。也正因为如此，对于上市公司频频出现的实控人违规现象，市场有必要保持一份警惕。
在众多上市公司实控人违规违法的案例中，既有沪市的上市公司，也有深市的上市公司，也包含北交所的上市公司。三大交易所，全部囊括其中。这也说明，上市公司实控人违法违规，在资本市场已成普遍现象。
来自上市公司发布的公告显示，因涉嫌信息披露违法违规，深市捷荣技术实控人于今年2月26日收到证监会出具的《立案告知书》；沪市ST新华锦实控人于2026年2月25日因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案；北交所上市公司新安洁实控人于2月27日被地方监察部门立案调查。此外，科创板公司倍轻松实控人因涉嫌操纵证券市场于今年2月4日被证监会立案。等等等等，不一而足。
在上述案例中，有的是由于实控人个人原因被立案的，也有的是上市公司与实控人一直被证监会立案调查的，像捷荣技术与ST新华锦即属于此列。
从近些年证监会的通报情况看，每年上市公司的违法违规案例简直是多如牛毛。以往上市公司的违法违规案例，虽然也有出现过，但实控人置身其中的并不多见。但如今这一格局开始改变，某些上市公司的实控人也“挺身而出”了。对于这一现象，显然不可漠然处之。
全流通时代的上市公司，虽然第一大股东、第二大股东等前几大股东共同决策的案例开始增多，但是，个人或者说某个家族对于上市公司处于绝对控制的现象同样不少见，且以民营类上市公司居多。
控股股东对于上市公司的各项事务具有决策权，实控人更不用说了。股权分置时代，上市公司频现的“一股独大”甚至是“一人独大”现象，在如今的市场中仍然存在。在某些上市公司，实控人“一言堂”，凡事一人说了算的故事，仍然在上演着。
由于具有绝对的话语权与决策权，实控人如果起歪心思，最终付诸实施的可能性是非常大的。若此，最后会造成危害往往也是无法避免的。在一家上市公司中，当实控人的权力无法受到约束时，后果也是可想而知的。
比如，近些年频频出现的上市公司财务造假案例中，为数不少的实控人位列其中。实际上，像这类财务造假案件，实控人往往是上市公司财务造假的“始作俑者”。试想，没有实控人点头同意和强力支持，某些上市公司的财务造假能够成行吗？答案无疑是否定的。
因此，在监管部门强调要强化市场监管时，强化对于上市公司实控人的监管同样有必要。更何况，某些实控人并不在上市公司担任具体职务，但对于上市公司的各项决策具有重大影响力，或者以“垂帘听政”的方式对上市公司进行掌控。表面上是上市公司董事会在决策，而实质上是实控人在背后操控。
越来越多的上市公司实控人收到罚单或被立案调查，既不是什么好现象，也不是偶然的。一方面，上市公司实控人或通过操控、实施违法违规行为等从市场中窃取利益；另一方面，市场对于上市公司实控人的监管，特别是不在上市公司担任具体职务的实控人的监管还处于灰色地带。但无论如何，让上市公司实控人能够循规蹈矩，显然也是今后监管部门必须直面的话题。
个人以为，资本市场的监管与处罚，须遵循“不对等”的原则。即违法违规者付出的代价，要远远大于其从中获取的利益。丧失了这一原则，市场违法违规行为就不会收敛，监管的目的，其实也不会达到。
(本文作者介绍：独立财经撰稿人 在三大证券报等多家媒体发表文章数百篇)