意见领袖 | 《中国金融》杂志
作者 | 梁强 中国东方党委书记、董事长
党的二十届四中全会擘画了中国式现代化宏伟蓝图，开启了全面深化改革新征程，并明确提出要加快建设金融强国。金融作为国民经济的血脉，是国家核心竞争力的重要组成部分。坚持统筹发展和安全，是新时代金融工作的根本遵循。作为防范化解金融风险的重要力量，金融资产管理公司要回归本源、聚焦主责主业，立足金融救助和逆周期调节功能，深入房地产、地方政府平台债务、中小金融机构等重点风险领域，持续深耕金融“五篇大文章”，切实发挥金融“稳定器”和经济“助推器”作用，在存量资产中挖掘增量价值，在危机中育先机，不断提升风险化解质效和服务实体经济能力，积极服务中国式现代化建设。
坚守定位、回归本源，夯实服务中国式现代化的金融稳定支撑
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立足主责主业，深化内涵式高质量发展
党的二十届四中全会明确指出，优化金融机构体系，推动各类金融机构专注主业、完善治理、错位发展。经过二十多年的深耕与积淀，金融资产管理公司从最初接收政策性不良资产，到商业化转型，再到市场化收购处置，逐步形成风险化解和服务实体经济的独特业务模式和经营体系。截至2024年末，国有金融资产管理公司累计收购及受托管理不良资产超13万亿元，参与了多家高风险金融机构的救助和处置。例如，中国东方资产管理股份有限公司（以下简称中国东方）先后对闽发证券、庆泰信托、泛亚信托、外贸租赁、大业信托、中华保险、大连银行等多家金融机构实施救助，牵头完成了港澳国际（集团）有限公司的清理关闭工作等。在不良资产剥离处置、问题机构救助重组及风险隔离出清等关键领域，积累了系统化的专业方法与核心能力。站在高质量发展新阶段，金融资产管理公司必须坚持回归本源、突出主责主业，把功能性放在首位，摒弃粗放式发展路径，集中资源深耕不良资产市场，以专业化能力构筑差异化优势。围绕不良资产尽职调查、估值定价、存续期管理、重组增值运作及资产处置，打造全链条专业能力，以市场化、法治化手段服务实体经济，在助力防范化解金融风险的同时，实现自身内涵式、专业化、差异化发展。
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坚持系统观念，推动风险处置由被动出清向全周期价值经营转变
习近平总书记强调，防范化解金融风险要坚持系统观念，坚持“稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹”方针，把握好权和责、快和稳、防和灭的关系，对风险早识别、早预警、早暴露、早处置，健全具有硬约束的金融风险早期纠正机制，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。金融资产管理公司在推动风险处置时，必须树立全局视野，注重标本兼治，加快推动业务模式由传统被动出清向全周期价值经营转型。一是从资产处置者向综合风险化解方案服务商升级，加快构建覆盖风险识别、项目筛选、精准定价、资产重组、价值提升及退出盘活的不良资产处置生态体系，综合运用债务重组、债转股、资产证券化等多种工具，实施差异化风险处置，坚决切断风险传导路径。二是要强化源头治理，坚持“治已病”与“治未病”相结合，前瞻性介入潜在风险项目，为暂时陷入困境但具备发展前景的企业提供早期救助，阻断流动性风险向信用违约风险传导，严防局部性风险累积演变为系统性隐患。
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强化功能导向，发挥金融救助与逆周期调节核心作用
习近平总书记强调，金融要把为实体经济服务作为出发点和落脚点。金融资产管理公司作为逆周期调节工具，必须坚持功能导向，以具体项目为载体、以交易结构为抓手，将救助纾困和盘活存量职能落到实处，敢于担当、善于作为，在风险暴露期及时介入，以专业化处置稳定预期、修复信用。一是强化价值发现功能，精准识别存量资产价值，对丧失经营基础的僵尸企业，依法推进破产重整或清算，加速市场出清，释放沉淀资源；对由于周期性原因受困的优质主体，运用过桥融资、共益债投资、夹层投资、阶段性持股等方式实施精准修复，帮助企业恢复造血功能，避免风险由点及面扩散。二是发挥资源再配置功能，综合运用并购重组和实质性重组等手段，将低效资产从缺乏运营能力的主体中剥离，向具备产业优势和治理能力的优质主体转移，实现优化资源归属、重塑运行规则、提升专业水平的多重目标。三是强化市场稳定器功能，向重点风险领域精准注入流动性，增强对存量资产与债务化解的支撑力度，有效平抑资产价格非理性波动，提振市场信心，筑牢金融安全防线，实现维护金融稳定与促进高质量发展的有机统一。
紧扣重点、风险攻坚，筑牢服务中国式现代化的安全发展底线
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深化房地产纾困与实质性重组，推动市场止跌回稳与健康发展
中央经济工作会议指出，着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给。金融资产管理公司要充分发挥资产重组、资源整合等专业优势，推动房地产市场从应急纾困向良性循环转变。一是聚焦“保交楼、保民生”，精准注入增量资金，保障项目顺利复工交付。2022年以来，中国东方累计投入金额541.37亿元，支持全国各大重点城市实现保交楼7.17万套，支持2075.09亿元存量项目复工复产。二是聚焦存量资产盘活，助力构建房地产发展新模式。中国东方设立国有企业土地资产盘活专项基金，联合珠海华发集团有限公司投资盘活广东省珠海市首单“非居改居”保障性租赁住房项目，在落实国家“保民生促发展”战略目标方面树立典范。下一步，中国东方将坚持依法合规原则，参与出险房企的司法重整与债务重组，发挥专业重组顾问与价值重塑者的功能，协助房企修复资产负债表，压降非核心业务比重，引导企业重塑经营模式，支持房地产行业实现由高杠杆扩张向高质量发展转型。
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协同化解地方政府平台债务风险，依托存量盘活优化区域债务结构
中央经济工作会议指出，积极有序化解地方政府债务风险，优化债务重组和置换办法，多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险。金融资产管理公司要配合一揽子化债方案，坚持债务重组和资产盘活双轮驱动，助力地方政府融资平台降低债务负担、优化债务结构。一方面，推动地方政府融资平台存量债务重组整合。近年来，中国东方始终将维护区域金融稳定作为重要使命，创新风险化解新模式，联合地方省市国企设立专项纾困平台，以市场化、专业化方式搭建地方国企流动性应急保障体系，平滑偿债高峰、延长化债周期，以时间换空间，有效缓释短期流动性风险，前瞻性防范缓释债务风险。另一方面，推动存量资产盘活，修复提升地方政府融资平台造血功能。2023年以来，中国东方充分发挥不良资产经营优势，先后联合河南、江苏等省市地方政府融资平台推动高速公路、商业地产等存量困境资产盘活，化解地方债务纠纷、修复底层资产信用、恢复融资能力，助力地方政府融资平台做优做强经营类资产规模。下一步，中国东方将聚焦低效资产、闲置资源和在建工程等，深入实施资产清理整合、重组盘活和专业化运营，支持地方政府融资平台市场化转型。
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助力中小金融机构改革化险，夯实区域金融体系安全屏障
中央经济工作会议指出，深入推进中小金融机构减量提质。并购重组、剥离和处置问题资产，完善公司治理机制是中小金融机构减量提质的必备举措。金融资产管理公司要发挥知识、技术、法律等专业优势，持续深入开展中小金融机构改革化险模式研究，立足中小金融机构经营实际，厘清思路、分类施策、灵活介入，“一省一策”“一行一策”“一司一策”因地制宜探索差异化的风险化解和兼并重组模式。一方面，聚焦中小银行不良资产处置损失承担弱的关键点，综合运用结构化交易、反委托处置等弥合定价分歧，寻求金融资产管理公司与中小金融机构的合作交点，持续加大中小银行不良资产收购，点对点支持中小银行改革化险。以中国东方为例，2020年以来，累计收购中小金融机构不良资产规模超3600亿元，有力支持中小银行改革化险。另一方面，立足自身参与多家高风险金融机构的风险救助经验，通过咨询顾问、受托处置等方式为中小金融机构改革化险提供人才和智力支持，为中小银行改革化险提供一揽子风险化解方案。2021年以来，中国东方参与了多个省份的中小银行改革化险和不良资产受托处置工作，有力支持中小金融机构改革化险，对维护区域金融安全和社会稳定起到了重要作用。下一步，中国东方将持续聚焦中小银行改革化险难题，积极与存款保险公司、中小银行和地方政府等相关方衔接，持续探索中小金融机构改革化险的可行路径和最佳策略，致力于构建防范化解中小金融机构风险长效机制，有效维护区域金融稳定与安全。
盘活存量、做优增量，激发服务中国式现代化的新质生产力动能
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围绕科创企业纾困重组，畅通科技创新资本循环
习近平总书记指出，要积极培育耐心资本，为科技型企业提供全链条、全生命周期金融服务。金融资产管理公司要充分发挥资产重组与投融资双重职能优势，有效打通科技金融的痛点与堵点，构建与科技创新相适应的多元化金融支持体系。近年来，中国东方聚焦高端装备制造、集成电路、算力、新能源等领域，依托市场化债转股、实质性重组、S基金等特色工具，切实满足科技企业各发展阶段差异化资金需求，已成功落地航发动力、英诺赛科、长鑫存储、赛力斯等一批标杆项目。“十五五”期间，中国东方将持续强化逆周期救助功能，依托专业的风险定价与资产盘活能力，做科技创新的长期陪伴者与耐心资本供给者，筑牢科技企业风险防线。
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推动高碳低效资产转型，厚植绿色金融发展底色
习近平总书记指出，绿色金融要乘势而上、先立后破。金融资产管理公司要深刻把握这一战略要求，发挥不良资产盘活与实质性重组的专业优势，将绿色转型过程中的风险释放转化为高质量发展的绿色动能。一方面，强化逆周期调节，护航绿色新兴产业穿越周期。2023年以来，中国东方与多晶硅全球龙头通威股份有限公司展开深度合作，助力其核心子公司增强资本实力、优化财务结构，持续巩固提升在高纯晶硅产业领域的综合竞争力。另一方面，深化存量资产绿色化重组，推动高碳资产转型升级。中国东方联合国家能源投资集团有限责任公司、中国国新控股有限责任公司组建国能新能源产业投资基金，推动盘活光伏、风电产业以及氢能、储能、综合智慧能源等新能源产业资源，以盘活存量带动做优增量，助力国家能源集团做大做强新能源主业，走好绿色低碳发展道路。“十五五”期间，中国东方将紧扣“双碳”目标，充分发挥投资和投行综合优势，持续创新金融工具，统筹推进高碳资产转型与绿色产业培育，为经济全面绿色转型注入强劲动能。
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强化中小微企业纾困与债务化解，夯实普惠金融民生根基
习近平总书记指出，普惠金融要雪中送炭、服务民生。金融资产管理公司应充分发挥金融风险缓冲器功能，建立差异化与柔性化并重的处置机制，有效阻断短期流动性冲击向长期信用受损演变，全力维护社会就业与经营稳定。以重庆市星光天地商场和茶园奥园广场抵债项目为例，中国东方综合采取债务重组、期限调整、经营托管与资产优化等举措，推动项目平稳过渡，保障近200家小微企业及个体工商户稳定经营，带动约2000人就业，实现社会效益与经济效益相统一，为区域经济高质量发展提供有力支撑。“十五五”期间，中国东方将坚持精准纾困导向，创新探索多元化债务化解工具，前移风险处置关口，防止阶段性流动性困境演化为不可逆的实质性经营风险。同时，立足不良资产主业优势，坚持现金回收与信用重建并举，积极探索个人债务风险化解与信用修复的有效路径，在健全金融稳定保障体系中展现更大作为。
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挖掘存量不动产资源价值，扩大养老服务优质供给
习近平总书记指出，养老金融要健全体系、增进福祉。金融资产管理公司要发挥不良资产盘活重组的专业优势，挖掘核心区位闲置资源，通过实质性重组与适老化改造，引入头部运营机构，将低效存量不动产转化为具备医养结合功能的高品质养老设施，从而实现存量资产去化与养老服务供给扩容深度融合。同时，积极引入保险资金等耐心资本，打通资产端盘活、运营端提质、资金端配置的闭环，构建大资管与大养老协同发展的业务新模式，提升养老领域金融供给的可持续性与精准性。近年来，中国东方旗下中华联合保险集团股份有限公司（以下简称中华保险）发挥承办长期护理险、大病保险等专业优势，切实满足失能失智群体对高质量护理服务的迫切需求，截至2024年底，为2600多万人提供了近1.2万亿元风险保障，累计服务失能失智人员超30万人次。下一步，中国东方将充分发挥大连银行、中华保险、东方金诚国际信用评估有限公司等子公司的多牌照资源效能，将存量资产盘活与养老产业布局深度融合，构建可复制、可推广的业务模式，精准赋能养老产业高质量发展。
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深化数智化转型赋能，重塑不良资产经营范式
习近平总书记指出，数字金融要把握机遇、重视安全。金融资产管理公司要坚持从传统的经验驱动向数据驱动转变，重塑全链条赋能、全周期管理的数智化经营新范式。强化人工智能大模型赋能，开发基于历史数据与市场趋势的人工智能估值模型与回收率预测模型，建立不良资产收购和处置的智能决策辅助系统，提高定价与决策效率。打造开放融合的数字化生态，构建涵盖投前尽调、投中管理、投后退出的全链条数字化管控体系，实现对底层资产、交易对手及抵质押物的穿透式监测与动态估值，提升资产全生命周期管理的精细度与处置决策的科学性。“十五五”期间，中国东方将全面深化数字金融战略布局，全面夯实数智基座、筑牢安全防线、构建开放生态，以高水平数智化能力赋能公司高质量发展。
展望未来，中国东方将始终坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳中求进工作总基调，深刻把握金融工作的政治性、人民性，坚定不移走中国特色金融发展之路。中国东方将立足自身功能定位、聚焦主责主业，持续提升风险化解质效和服务实体经济能力，在统筹发展和安全的实践中，充分发挥金融救助和逆周期调节功能，为维护国家金融安全、助力中国式现代化建设贡献更多东方力量，以实干实绩回答好建设金融强国的时代命题，奋力书写金融高质量发展新答卷。
来源：《中国金融》2026年第5期
(本文作者介绍：权威、专业、理性、前沿，宣传金融政策、分析金融运行、报道金融实践)