意见领袖 | 温彬
外汇管理局发布的数据显示，5月末我国外汇储备规模为31765.1亿美元，较4月末下降282.6亿美元，降幅为0.88%。
当前影响我国外汇储备波动的主要因素依然是汇率因素和资产价格变化因素。从汇率因素看，5月美元指数受美国经济数据好于预期和债务上限谈判逐步接近达成等因素影响整体上行，全月上涨2.6%至104.3；非美元货币中，日元、欧元、英镑分别对美元贬值2.2%、3.0%和0.9%。汇率因素导致外汇储备的非美元部分出现较大幅度的折价。
从资产价格因素看，欧美保持加息预期令债市整体下行，其中，10年期美债收益率上升20个基点至3.64%，10年期欧债收益率上升2个基点至2.46%，10年期日债收益率上升5个基点至0.45%。全球股市有涨有跌，标普500股票指数上升0.3%，欧洲斯托克50价格指数下降3.0%，日经225指数上升7.0%。资产价格因素也导致外汇储备出现小幅下降。
在剔除汇率和资产价格因素后，可以推算5月因国际收支导致的外储变化保持在合理范围内，这表明我国外汇市场运行总体平稳，境内外汇供求保持基本平衡。
当前世界经济增长乏力，主要发达经济体通胀水平依然较高，国际金融市场仍面临较多不确定不稳定因素。但我国经济运行持续回升向好，国际收支总体均衡，有利于外汇储备规模继续保持基本稳定。
(本文作者介绍：民生银行首席经济学家)