意见领袖 | 李德林
荀建华对30亿这个数据有一种执念，当年，他瞒天过海，从A股套现30亿，令监管震怒。3年后，荀建华想从A股再弄近30亿。不过，这一次，荀建华更换了道具，只是近120亿估值的大生意，是故技重施？还是洗心革面？A股是个名利场，玩儿游戏请注意次数。
荀建华正在推华耀光电IPO，这家成立于2019年的单晶硅研发、生产和销售的新能源公司，是一家典型的家族式企业。目前，华耀光电的实际控制人为荀耀和姚晶，两人持股70.46%，荀耀是荀建华的儿子，荀建华实际持有华耀光电13.92%。一家人签署了一致行动人协议，除了直接持股，通过合伙企业间接持股，一家人总计持有86.478%。
荀耀是华耀光电的董事长，他爸荀建华是董事兼总经理，他舅舅姚志忠是董事兼副总经理，堂舅姚伟忠为副总经理兼核心技术人员，叔叔荀建平的女婿吴磊为公司董事会秘书。姚晶作为荀耀的老婆，曾经在四大的德勤华永担任会计师，在上市公司亿晶光电做内审员多年。常州荀家当年控股亿晶光电，现在的华耀光电只是改头换面，另起炉灶的复制品。
荀建华的履历看，他已经在光伏领域摸爬滚打30年。2003年斥资3000万成立亿晶光电，2009年成为民营企业500强。2011年，亿晶光电借壳海通食品登陆A股，成为A股第一家专业生产太阳能电池组件的光伏上市公司。荀建华跟所有借壳上市一样，签署了对赌协议，2010年到2013年，总计要完成13.62亿元的净利润。很遗憾，荀建华没有完成对赌。
借壳上市往往是一脚踏进天堂，一脚迈入地狱。对赌失败的荀建华负债超过10亿元，他甚至跟投资者感叹：上市上市，上到倾家荡产。为了还债，荀建华一咬牙，2016年将2.35亿股亿晶光电卖给港资勤诚达，对价30亿元。换了老板，荀建华自然挂靴而去。可是亿晶光电对协议中二期股份转让、股权质押、董监高调整、控制权转移等重大事项都没公告。
悄悄地撤退，打枪的不要。世界上没有不漏风的墙，交易所问询亿晶光电，亿晶光电三番五次说公司不存在控制权让渡的默契及相关安排。交易所一看，只问询不行，那就见面唠唠。监管谈话后，2017年5月，亿晶光电才披露了控制权转让的事。股民愤怒了，老板悄悄地撤退，这是妥妥的虚假陈述啊，告它。344起诉讼将亿晶光电推向了被告席。
辛辛苦苦几十年，上市把公司给丢了。当然，套现30亿还债后，荀家可没有闲着，2019年成立华耀光电。荀建华跟荀耀在光伏领域浸淫多年，资源、人脉迅速让华耀光电在行业内崛起，2022年营收45.63亿，在2020年的基础上增长了30倍。公司2021年主营业务毛利率15.54%，2022年下滑到12.5%，公司2021年净利润增长6100%，2022年增长42%。
无论是毛利，还是净利，华耀光电都逐渐乏力，荀家父子试图通过规模效应来降低制造费用，但依然难以扛过原材料的涨价。华耀光电2020年经营活动产生的现金流净额为-1.32亿，2021年为-1.46亿，到2022年进一步扩大到-2.6亿。而利润却分别为323.95万元、2.01亿元、2.87亿元。不难看出，华耀光电在冲击上市的三年财务报表中，净利润含金量并不高。
华耀光电的应收票据及应收款项融资账面价值从2020年的6049万元到2022年的11.45亿元，占期末流动资产比从9.59%上升到45.33%，可以窥见，创立3年多的华耀光电，其销售回款能力跟高速成长期的创业企业不太匹配，为了快速催肥，生产经营投入的成本费用占比高，直接导致华耀光电财务压力增加，成立3年多就急冲冲要IPO。荀家真的很着急啊。
只是华耀光电29.05亿元的募集资金，跟当年荀建华悄悄套现30亿的金额很是接近。那一次，荀家套现为了赔偿对赌失败。这一次，IPO募集的资金不用还，更没有哪个债主逼债。荀家为了让华耀光电上市，把当年在亿晶光电各种违规的事儿是只字不提。难道荀家父子忘记了，故意不披露重大事项，在法律上那就是虚假陈述。骗人可以，请注意次数。面对荀家父子卷土重来，也许，老百姓会说，小心夜猫子进屋，莫得好事。
(本文作者介绍：尺度商业，以价值为尺、投资有度的视角，观察和洞见商业文明、科技创新，官方微信公众号：delinshe)