来源：如是金融研究院
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投资中最难的不是做出判断，而是坚持自己的判断，回过头去看历史，其实周期轮动非常明显，只要能把握住中期趋势，不要频繁交易，赚钱是大概率事件，但为什么大部分人在当时没有把握住机会呢？不是没有发现，而是没有坚持住。核心就是每一轮周期中间都会有各种各样的扰动信号，让你觉得趋势好像发生了变化，其实到最后发现只是一个短期的波动，如果不能屏蔽这些短期信号，可能最后就是高买低卖的悲剧。比如今年的疫情，明显不是一个中期变化，但当下很多人是极度恐慌的，不只是国内投资者，包括海外市场都发生了股灾，但事实上，我们当时就提示大家全球只要还在放水，哪个市场都差不了，而且疫情可能加速货币的宽松和资产的上涨，事实证明，美股也好，A股也好，即便你当时股灾没跑出来，到现在为止你也是有丰厚收益的。
所以，投资中最重要的基本功之一就是屏蔽干扰信号，当然屏蔽的基础是你掌握了分析方法，能够看透背后的逻辑。最近市场就有一些干扰信号，所以很多会员也在问这方面的问题，今天我找三个有代表性的讲一下。
第一个扰动，有人觉得要通缩，基于经济复苏的通胀交易不能玩了。因为他们看到了11月份CPI只有-0.5%，媒体告诉你这是2009年来首次转负，而且很多人认为CPI是最重要的通胀指标，所以由此推出要通缩。这是完全错误的，我们讲过，通胀是很重要，对货币政策有决定性影响，因为物价能够反映经济的过热程度，比如所有东西都在涨价，那说明实体的钱很多、需求很旺盛，货币政策需要收紧。但问题是，通胀不等于CPI，我们的CPI里受食品价格影响很大，尤其是猪肉，这种价格的变动根本不能反映经济的热度。举个例子，猪肉这个月跌了12.5%，是拖累CPI下跌的主因，但猪肉的下跌说明经济需求变差、老百姓吃猪肉变少了吗？当然不是，关键在于供给侧的变化，猪周期消退，猪肉供给增加才是猪肉下跌的主因。所以这种猪肉价格变动或者其他食品价格变动带来的CPI波动根本不值得关心，央行不会因此就认为是通缩，更不会因此就去贸然重新开启宽松政策。
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