英伟达公司领导层的动荡以及民主党在中期选举中获胜，加剧了市场对人工智能热潮的担忧，但摩根士丹利财富管理的Lisa Shalett表示，这些因素不会动摇本轮牛市的主要驱动力，即AI基础设施资本支出。
她表示，选举结果不应被视为选民反对AI投资或数据中心建设。相反，选民要求加强对AI安全的监管，并更公平地分配数据中心开发的成本和收益。担任摩根士丹利财富管理首席投资官的Shalett在接受采访时表示，投资者过度关注政治动态和科技股波动，反而忽视了市场更长期的主线。
“从大局来看，也是长期投资者需要持续关注的一点：由AI资本支出以及AI转型推动的牛市基本面逻辑依然稳固，”她说。“在我看来，更广泛的叙事极度利好。”
今年大部分时间推动股市上涨的AI相关股票近期走势波动。尽管遭遇了令英伟达陷入困境的事件，费城半导体指数周五下跌3.4%，但全周仍上涨8.1%。英伟达股价本周下跌13%，此前首席执行官黄仁勋在丑闻阴影下辞职。
Shalett表示，为AI建设提供设备和其他基础设施的供应商拥有大量积压订单，已经排到2027年，甚至可能延续至2028年上半年。任何大幅推迟项目的政治行动，可能要到2028年和2029年才会产生实质性影响。
Shalett认为，即便如此，如果政治压力导致行业扩张放缓、长期利润率收窄，也可能降低繁荣之后骤然崩塌的风险。更加有节制的AI投资步伐可能缓解通胀压力，减轻信用市场的压力，并减少投资者需要承接的新股发行规模。她表示，这些发展非但不会削弱牛市，反而可能有助于延长牛市。
Shalett在科技股方面仍保持选择性，青睐超大规模云服务商以及部分软件公司。她还认为，电网基础设施、工业、金融服务和医疗保健领域存在机会。
Shalett也看好国际股票，包括新兴市场。她认为这类资产可以为投资组合提供多元化，而不是用来替代美国股票。
