核心要点
- NHL 自明年 1 月 1 日起，可正式和现有合作方 —— 迪士尼 / ESPN、TNT Sports 新东家天舞（Skydance）开启新一轮媒体版权谈判。
- NHL 能从媒体合作方拿到多少版权费，大概率会为后续即将挂牌的体育版权（包括 MLB 美职棒）定下基准。
娱乐与体育行业眼下最重要的议题之一，就是各大传媒巨头如何评估NFL 以外体育赛事版权的价值；而 NHL 的谈判，将是我们观察这一全新版权估值时代的首个窗口。 我的同事今早发布了最新 NHL 球队估值榜单，完整名单可查看原文链接。
NHL 将于 1 月 1 日起，正式和现有版权方迪士尼 / ESPN、天舞（Skydance，TNT Sports 新控股股东）开启新合约谈判。消息人士透露，联盟希望总版权费较当前合约上涨 50%–100%。NHL 在 2021 年和 ESPN、TNT Sports 签下一份 7 年、总额 45 亿美元的版权合同。
联盟最终能否如愿拿到这一幅度的涨价，目前仍不确定；这也将是明年体育商业圈最受关注的指标之一。
北卡罗来纳州罗利，9 月 29 日，佛罗里达美洲豹对阵卡罗莱纳飓风赛前，飓风队中锋乔丹・斯塔尔（11 号）举起斯坦利杯，举行冠军庆祝仪式与冠军旗帜揭幕。
看涨 NHL 的逻辑
估算，NHL 全国媒体版权收入约占其年度总收入（约 80 亿美元）的 13%。 据了解，迪士尼 / ESPN 与天舞都有意续约。近几周双方已经和联盟开展初步沟通，价格方面仍有谈判空间，但各方都有达成新合约的意愿。
现有合约框架下，ESPN 在 2026‑27 赛季拿到 100 场独家赛事：53 场在 ESPN 或 ABC 电视网播出，其余 47 场独家线上流媒体播出。季后赛转播权由迪士尼与 TNT Sports 分摊。
消息称迪士尼尤其希望拿下更多季后赛转播权。上赛季 NHL 季后赛收视创下历史新高，场均 180 万观众；斯坦利杯总决赛场均 520 万观众，为 2019 年以来最高 —— 而且对阵双方是卡罗莱纳飓风和维加斯金骑士，都不算联盟顶级招牌球队。
上赛季常规赛，ESPN/ABC 与 TNT Sports 平台合计场均收视 54.6 万人，同比上涨 25%，是十多年来最高均值。
冰球也迎来一波文化热度。今年早些时候，HBO Max 冰球爱情题材剧集《激烈对决》（Heated Rivalry）单集平均收视 1060 万。 国际冰球赛事同样收视火爆：联盟赛季中举办的 “四国对抗赛”、2026 冬奥会冰球赛事都收获高收视率。2025 年四国对抗赛决赛（美国 vs 加拿大）收视 930 万。 尼尔森数据显示，今年冬奥会男子冰球金牌战（美国 vs 加拿大）在美国 NBC 与 Peacock 平台平均收视 2600 万，成为美国历史上美东时间早 9 点前开赛收视最高的体育赛事。
NHL 总裁加里・贝特曼在 采访中表示：“我们认为自己手握优质内容，收视持续走高，去年涨幅达到两位数。我们认为自己进入谈判桌时处于强势地位。但市场竞争激烈、渠道高度碎片化。不过我相信，传统电视和新媒体平台之间激烈竞争，会给我们很好的机会：既扩大受众，也拿到匹配我们价值的报酬。”
过往案例似乎支撑 NHL 涨价预期：NBA 新版权合同（迪士尼、亚马逊、NBC 环球，11 年 770 亿美元）几乎让全国版权收入翻两倍；NHL 去年刚和加拿大罗杰斯通信续约电视版权，剔除汇率因素后年费同样上涨。
但历史经验未必适用于当下。
2025 年 2 月 20 日，波士顿 TD 花园球馆，四国对抗赛决赛，美国队布雷迪・特卡丘克（7 号）进球后庆祝。
看空 / 谨慎的逻辑
虽然天舞有意达成协议，但消息人士同时指出，天舞当下两大优先事项：偿还债务、储备资金，应对 NFL 版权费大幅上涨（单赛季可能增加 10 亿美元以上）。 据了解，天舞势在必得要保住 NFL 版权，相关谈判预计在 2028 年启动，NFL 合约在 2029‑30 赛季结束后带有退出条款。
NHL 对华纳兄弟探索（WBD）曾是很重要的体育资产：华纳可以依靠冰球忠实粉丝、季后赛高收视，向付费电视运营商争取更高的分销费，同时给 HBO Max 小幅拉新。 如今派拉蒙与 WBD 完成整合，天舞手里已经手握 NFL、美国大师赛、大学橄榄球、疯狂三月、UFC、欧冠等头部体育版权，NHL 对它在分销谈判上的筹码价值下降。
这不代表 NHL 对天舞不重要。天舞和 NHL 双方消息源都表示希望续约，天舞自有有线频道仍需要赛事内容维持运转。但对比从前的华纳时代，NHL 不再是 “非买不可” 的资产。
天舞 CEO 戴维・埃里森本周财报电话会上表态：“未来版权采购上，我们会保持审慎。每一项版权都必须证明它值得我们花钱拿下。” 这番话或许暗示，未来数月到数年，天舞可能放弃 NHL，或是 WBD 原有其他体育版权。
一种可能性：天舞继续合作，但购买的赛事场次变少，这会给新竞标方留出机会。 母公司 Versant 有意拿下一部分 NHL 赛事；亚马逊几乎所有国家级体育版权竞标都会参与。 Netflix？常规赛冰球很难成为爆款；福克斯、NBC 环球则要优先盘算 NFL 续约的巨额成本，大包 NHL 赛事未必契合它们的策略。
NHL 最终能从媒体方拿到多少版权费，大概率会成为后续待售体育版权的定价标杆，其中包括 MLB 美职棒（MLB 版权谈判可能因劳资协商推迟）。纽约洋基总裁兰迪・莱文近期表态：“我不知道他们能不能谈成劳资协议。”
