印度股市大幅反弹，为本季度迄今为止全球主要市场中表现最好的市场。印度本土缺少AI龙头标的，这一特点吸引资金前来，对冲全球科技股的抛售潮。
长久以来，印度在AI赛道上一直落后，其IT服务行业还面临AI技术带来的颠覆风险。但眼下，全球投资者纷纷转向印度资产，将它视作对冲其他科技重仓市场大幅下跌的工具，印度市场因此受益。
追踪印度头部蓝筹的Nifty 50指数自10月初以来上涨11.6%，年内跌幅收窄至3.4%。
本轮上涨一部分动力来自外资从AI板块撤出资金。上周纳斯达克100指数创下单日最大跌幅之一，外资单日净买入印度股票超17亿美元。
这是2024年8月以来外资单日最大净买入规模，也令本月外资累计买入规模接近60亿美元。
“从AI股流出的资金，一部分流向了印度。”孟买财富管理机构Nuvama执行董事萨贾尔・古普塔表示，“原油是影响印度市场的一大核心变量。”
特朗普释放与伊朗谈判的信号，带动油价回落，扭转了印度股市的颓势。印度卢比兑美元升值至六个月新高，也是本季度亚洲表现最强的货币。
印度是全球主要能源进口国，高度依赖中东油气。去年，印度股市相对新兴市场宽基指数的跑输幅度创下三十年来新高；伊朗战事持续，今年大部分时间里印度市场表现持续低迷。
今年外资整体是印度股票的净卖方，2026年上半年累计抛售了价值280亿美元的印度股票。
印度央行今年开始加息，以抑制通胀，通胀水平已逼近6%的容忍上限。为防止卢比进一步快速贬值，印度央行消耗了数百亿美元外汇储备进行托汇。
“市场最大的担忧在于，高油价会让印度陷入通胀抬升、进而被迫加息的恶性循环，压制国内消费。”孟买资管机构Piper Serica创始人兼基金经理阿巴伊・阿加瓦尔说，“国际投资者并不把印度当成科技出口国或者科技强国。”
此前，印度偏高的估值也劝退了投资者，资金转向亚洲其他AI敞口更高的市场，比如拥有三星、SK海力士的韩国。
上周AI板块走弱，诱因是市场担忧美国新当选民主党议员可能限制AI基建扩张，同时科技企业巨额AI投入或难以兑现预期回报，投资者随之重新评估印度股市的价值。
孟买Motilal Oswal金融服务分析师德文・米斯特里、安舒尔・阿加瓦尔在周三的研报中写道，印度吸引资金的核心在于稳健的宏观基本面、强劲企业盈利以及充裕的国内流动性。
科塔克机构证券本月数据显示，Nifty 50成分股最新季度净利润同比增长19%。
与此同时，印度经济年化增速约7%，在主要经济体里增速领跑。
“经济增长态势向好，盈利超预期的公司多于不及预期的公司。”法国巴黎银行财富管理亚洲首席投资官普拉尚特・巴亚尼表示，印度已经成为对冲AI行情的资产，“投资者需要多元化配置。”
