因通胀高于预期，加之美联储官员警告可能加大升息力度，美国债市遭遇2025年4月以来最严重抛售潮之一。
周二，对美联储政策变动比长期债券更敏感的2年期美国国债收益率一度飙升21个基点至4.77%，势将创下特朗普对等关税措施引发全球市场剧震以来最大单日升幅。
这次波动标志着债市再度出现剧烈逆转。自上月初以来，随着科技股下跌以及油价回落，美国国债曾大幅上涨。
但周二，这两个推动因素都被抛到一边，市场焦点重新转向美联储自疫情以来一直难以遏制的通胀压力。
Principal Asset Management首席全球策略师Seema Shah表示：“周二的通胀报告是一记警告。它向美联储传递的信息令人不安但非常明确，那就是和通胀的战斗还没有结束。”
抛售压力始于美联储理事沃勒的发言。他表示，如果通胀继续加速，他将支持一次性升息50个基点。当美国公布的10月份消费者价格指数（CPI）数据高于经济学家预期后，交易员开始计入美联储12月大幅加息的可能性。
达拉斯联储行长洛根的讲话进一步强化了这种预期。她表示，至少还需要两次25个基点的加息，而且美联储可能需要开始加快行动步伐。
9月收紧政策后，美联储上个月维持利率不变，同时继续评估经济走势。美联储主席沃什一再强调有必要遏制自疫情结束以来一直高于美联储2%目标的通胀。不过，他已经放弃前任向市场提供前瞻指引的做法，这使得交易员更加依赖从最新经济数据和其他官员的言论判断利率路径。
美国劳工统计局数据显示，剔除波动较大的食品和能源成本后，10月核心CPI环比上涨0.3%，整体CPI上涨0.4%。两项数据均高于经济学家预期。上周五公布的非农就业报告显示，招聘趋势稳健，工资增长意外加快。
策略师观点
如果周二国债收益率的涨势维持，将跻身近年来涨幅榜前列，美联储官员发表鹰派言论后，市场对政策前景进行了突然的重新定价。如果这一走势持续，可能引发股市新一轮波动，因为上周科技股大跌后，风险偏好仍然脆弱。
交易员目前计入美联储12月会议累计加息28个基点，意味着市场认为年底存在加息50个基点的可能性。期货市场则计入到明年6月底前可能总计进行三次25个基点的加息。
瑞穗高级美国经济学家Alex Pelle表示：“美联储10月按兵不动，现在可能需要做一些弥补。12月会议的“争论焦点很可能是加息25基点还是50基点，而不是不加息还是加息25个基点”。
