核心要点
- Anthropic 在即将到来的 IPO 中拟发行 8.25 亿股，发行价格区间每股 70‑78 美元。
- 如果按预期于 11 月中旬完成上市，距离 SpaceX 创下纪录的 IPO 大约过去了五个月。
- Anthropic 已提交纳斯达克上市申请，股票代码为ANT。
根据周二向美国证券交易委员会 SEC 递交的申报文件，Anthropic 计划在本次 IPO 发行 8.25 亿股，发行价区间每股 70‑78 美元。这家成立五年的人工智能实验室，距离历史性的纳斯达克上市又迈进一大步。
按照价格区间上限测算，Anthropic 通过本次 IPO 最多可净募资 6435 亿美元。在完全稀释口径下，公司估值最高可达 1.405 万亿美元，对比其 5 月 H 轮融资对外公布的估值水平有所变动。
Anthropic 表示，已经与 AMD、博通、谷歌、美光、微软、英伟达以及台积电达成协议，上述企业将以等同于 IPO 发行价的价格，通过私募配售方式合计认购 260 亿美元的 N 类普通股。公司称，这批私募配售股份不会纳入本次公开发行注册范围，同时不受承销商的锁定期协议约束。
Anthropic 管理层即将面向投资者进行 IPO 路演，但外部环境充满不确定性。上周美国中期选举民主党拿下国会两院，多个州通过相关公投法案，可能会放缓美国 AI 数据中心建设节奏。与此同时，公开市场对 AI 板块的质疑情绪不断上升，市场担忧利率高企，会推高企业大规模基建采购的债务成本。
上周报道，部分 Anthropic 投资者已经做好心理准备，实际估值或将低于此前市场预期。就在不久之前，市场还预期其目标估值可达 2 万亿美元；但多位股东向 透露，如今就连 1.5 万亿美元的估值也存在不确定性，有投资者直言该目标 “难以企及”。
倘若 Anthropic 如期在本月以股票代码 ANT 登陆纳斯达克，距离 SpaceX 创下募资纪录的 IPO 将过去约五个月。SpaceX 上市募资 8570 亿美元，当前市值接近 2 万亿美元，基本维持上市时估值水平。
Anthropic 首席执行官达里奥・阿莫代伊，2021 年带领一小批研究人员从主要竞争对手 OpenAI 出走，联合创办了这家 AI 公司。公司以 Claude 系列大模型闻名，业务主要面向企业客户销售产品与服务。
周一，Anthropic 正式发布两款全新大模型：Claude Fable 5.2 与 Claude Mythos 5.2。这是阿莫代伊公开呼吁放缓 AI 发展节奏之后，公司首次推出所谓 “前沿大模型”。Anthropic 称两款模型均经过严格的安全与对齐测试，发布前还开发了全新评估体系以及上线后持续监控工具。
申报文件显示，截至 9 月 30 日的前九个月，Anthropic 实现营收 3324 亿美元，同比增幅约 1200%；同期净亏损 1040 亿美元，亏损绝大部分来自可转换票据与衍生负债的公允价值变动。2025 年同期，公司亏损为 251 亿美元。
在周二更新修订版招股书中，Anthropic 披露：截至 10 月末，公司年化营收约 810 亿美元，较上个月提升 100 亿美元。
联合创始人在招股书中写道：“我们的目标，是助力人类在技术变革的浪潮中走出一条安全道路，开拓全新的科学发现边界，迎来充满奇迹的时代。每一位持有我们股票的投资者，无论机构还是个人，都将成为这份事业的参与者。期待大家与我们一道实现这份远大理想。”
