在对周四美股大跌有先见之明的少数华尔街策略师中，有一位警告称Anthropic的上市可能成为比中期选举更具决定性影响的事件。
汇丰的Max Kettner两周前将美股评级从最高超配下调至中性。他当时认为，无论企业采取何种资本支出策略，围绕科技股的市场叙事都已转向不利。
尽管本周遭遇猛烈抛售，但Kettner认为人工智能（AI）主题交易的基本面依然完好。不过，在选举结束后他仍持谨慎态度。在Kettner看来，鉴于投资者此前几乎没有为选举进行对冲，这次选举究竟能让多少风险得到出清仍是一个未知数。
“真正的风险出清事件可能是两周后的Anthropic IPO，前提是它真的能上市。最理想情况可能是上市了，但估值只有1万亿美元，而不是1.5万亿美元，”他说。
Anthropic计划中的IPO面临各种障碍。近期AI相关股票遭到抛售令市场环境变得更加严苛；与此同时，华盛顿权力更迭也可能改变市场对于Anthropic应对政治环境能力的预期。
Kettner说：“如果以一个合理的较低估值上市，股票在二级市场实际上能够开始上涨。或者至少不会在第一周暴跌20%-30%，因为那显然会非常糟糕。”
近年来，Kettner因较早预判到当前这轮股市牛市而声名鹊起。但上个月，他数月来首次削减股票押注，其认为投资者情绪的急剧变化意味着，在中期选举前有必要采取更加谨慎的策略。
在谈到投票结束后最初出现的涨势时，他表示：“周三真的很奇怪。人们问我，‘你为什么还这么谨慎？为什么还在场外观望？你在干什么？’”
在Kettner看来，对于股市先上涨随后在周四暴跌的种种解释，更像是在市场走势真正令投资者感到意外之后，再为价格变化寻找理由。当天标普500指数创下2025年4月以来最差单日表现，纳斯达克100指数和半导体指数创下2020年3月以来最大跌幅。
Kettner将当前市场环境与2018年1月至2月相提并论，当时波动率产品曾出现崩盘。他警告称，眼下的抛售更像是动能交易解除引发的仓位出清，而非投资者真正重新评估基本面。
具体到AI主题交易，Kettner表示，超大规模云服务商的股价可能会找到支撑，因为算力变得更加稀缺且更加昂贵，对那些拥有现成算力可以出租的公司而言可能是利好。他还表示，半导体股可能在某个时候“仅仅因为逼空上涨，比如两天内飙升20%、30%”，但他承认自己不知道这一时刻何时会到来。
