核心要点
- 莱茵金属于周三晚间下调全年业绩指引，原因是军事合同与弹药交付出现延期。
- 这是该公司自 8 月以来第二次下调业绩预期。
- 加拿大皇家银行（RBC）分析师警示，该消息可能加剧投资者对传统国防科技板块的普遍担忧。
这家德国军工巨头周三晚间下调全年业绩指引，指出军事合同以及弹药交付发生延误。 这是该公司 8 月以来第二次下调展望；今年 6 月，莱茵金属曾取消一项本有望成为其二战之后最大规模的订单。
该军工企业目前预计 2026 年营收约 132 亿欧元（折合 149 亿美元），此前预期区间为 137‑142 亿欧元；营业利润率预期下调至约 18.5%，此前目标为 19%。
莱茵金属表示，此次修正 2026 年业绩指引，源于德国军方 “阿米尼乌斯拳师犬” 项目延期（预计明年才会正式投入使用），同时火炮弹药的验收测试遭遇挫折。
该股欧洲早盘最大跌幅达 15%。
截至周四开盘，该股年内累计跌幅约 35%。2022 年俄罗斯全面入侵乌克兰之后，欧洲各国大举增加军费开支，莱茵金属是主要受益企业之一，过去四年其年均回报率曾高达 114%。
加拿大皇家银行分析师称本次公告 “明显偏利空”，对拳师犬项目的时间进度、项目规模以及对中期业绩指引带来的影响表达担忧，并警告该事件会引发投资者对整个传统国防科技行业的更多顾虑。
分析师表示：“我们认为看空方会就此给出负面解读，将此事纳入行业内持续的‘新技术对比旧技术’的讨论当中。”
虽然下调业绩指引，但这家德国企业三季度经营数据仍有改善：第三季度营收同比增长 32%，达到 31.5 亿欧元；营业利润大涨 62%，录得 5.53 亿欧元。
公司三季度新增订单金额 28.9 亿欧元，截至三季度末，在手订单积压规模达到 780 亿欧元。
