作者：Sean Williams，The Motley Fool 发布
除社保生活成本调整方案出炉之外，10 月最受瞩目的消息，当属上周 FOMC（联邦公开市场委员会）会议。尽管美联储主席凯文・沃什与委员们选择维持利率在 3.75%–4.00% 区间不变，但道琼斯工业平均指数、标普 500 以及纳斯达克综合指数依旧紧绷。
沃什称，自 9 月 16 日 FOMC 加息 25 个基点以来，“短期内取得的进展让我感到鼓舞”，但这位央行掌门人说出的两个词，却让市场惴惴不安。
美联储主席凯文・沃什重申承诺，力争实现物价稳定。
沃什主席重申，将坚定实现物价稳定
10 月 FOMC 会后，沃什向媒体传递的核心信息十分明确：经济活动强劲，失业率数据显示就业增量跟上劳动力供给，但通胀仍然过高。
通胀水平已经连续 67 个月高于 FOMC 设定的 2% 长期目标，正是这一点促使沃什与全体委员（12 票全票通过）在 9 月加息 25 个基点。
这次加息大概率不会是一次性操作。虽然沃什没有确认当前联邦基金利率水平是否足以推动通胀长期回落至 2% 目标，但他反复强调了定义当前美联储货币政策的两个关键词：
timely return（及时回落）
委员会认为，收集更多信息，将帮助其确定合适的政策立场，确保通胀及时回落至 2% 目标。
沃什反复强调通胀要及时回落至长期目标，强烈释放信号：美联储可能采取更激进的行动，以此稳住物价。
芝商所（CME）FedWatch 工具显示：
- 12 月 9 日 FOMC 会议加息 25 基点的概率为 75%；
- 到 2027 年 9 月中旬，累计加息至少 75 个基点的概率为 46%。
激进加息周期，或将重创估值处于历史第二高位的股市
历史上，美联储加息周期往往伴随着经济走强、美股牛市延续。但本轮 AI 基建热潮叠加激进加息，很可能成为历史中的特例。
2026 年初，美股估值已经处于历史第二高位；随着 AI 产业持续推进，估值进一步抬升。从席勒市盈率（Shiller PE）来看，标普 500 该指标突破 40，在 156 年历史里仅出现过三次，这类极高估值长期难以维系。换言之，当前股市几乎没有容错空间。
为实现通胀及时回落而开启的更激进加息周期，很可能直接打击本轮牛市最核心的驱动力量。如果借贷成本抬升，哪怕只是小幅拖累 AI 基建扩张，增长预期下调就足以引发美股大幅回调。
尽管沃什没有给出前瞻指引，但他的措辞，给股市蒙上一层隐忧。
