核心要点
- SK 海力士第三季度营业利润大幅超出分析师预期。
- 营业利润同比暴涨 632%。
- SK 海力士周三收盘股价上涨 11%。
2026 年 6 月 30 日，韩国城南市 SK 海力士办公楼外的企业标识
韩国芯片厂商 SK 海力士公布创纪录的季度业绩，利润大幅超出市场预期，同时宣布总额超 250 亿美元的分红与股票回购计划，该股周三收盘大涨 10.89%。
以下为 SK 海力士第三季度业绩对比路孚特 SmartEstimates 分析师一致预期（该预期权重偏向预测准确率更高的分析师）：
- 营收：104.62 万亿韩元（折合 788.6 亿美元），预期 98.34 万亿韩元
- 营业利润：83.33 万亿韩元，预期 76.72 万亿韩元
营收同比大增 327.9%，营业利润同比飙升 632.1%。 环比来看，营收上涨 31.9%，营业利润大幅提升 37.6%。
个股涨幅跑赢韩国综合指数（Kospi），后者收盘上涨 6.63%。
SK 海力士实现营收、营业利润双历史新高，季度营收首次突破 100 万亿韩元；同时公布向股东返还约 100 万亿韩元的方案，其中现金分红不少于 30 万亿韩元，股票回购并注销规模不少于 60 万亿韩元。
在财报电话会上，SK 海力士 CEO 郭卢正表示，受金融市场波动、半导体板块回调影响，公司终止评估美国子公司 Solidigm 的 IPO 前期募资及上市方案。
公司表示，仍会持续评估 Solidigm 的投资时机、投资规模与融资方式，助力其业务成长、提升股东价值。
郭卢正同时介绍，将把投资日本芯片企业铠侠（Kioxia）获得的投资收益回馈股东。他称：“我们计划通过特别分红，把今年投资铠侠取得的收益返还给股东。”
公司董事会批准第三季度分红 14 万亿韩元，其中一部分特别分红资金即来源于铠侠投资收益。
财报电话会披露，继上周完成 40 万亿韩元股票回购（这批股份很快将予以注销）之后，SK 海力士将再实施 20 万亿韩元股票回购，其中半数股份将于今年完成注销。
公司计划将 2025‑2027 年累计自由现金流的股东回报目标上调至 50% 以上。随着 AI 服务普及、投资者群体更加多元化，企业判断 AI 投资热潮仍将延续。
SK 海力士还提到，内存市场供不应求的结构性供需失衡局面短期仍将持续。
苏基汉纳国际集团高级股票分析师梅赫迪・侯赛尼在三季报出炉后维持对 SK 海力士中性评级，相较这家韩国存储厂商，他更看好美光科技与三星电子。
他表示，美光拥有更多元的存储产品矩阵，而三星具备晶圆代工业务，二者风险收益比更佳。 侯赛尼同时称 SK 海力士估值偏低；但相比其韩国本土上市股票，他更推荐该公司在美国交易的美国存托凭证（ADR），理由是美国拥有规模更大的潜在投资者群体。
他在 《亚洲财经早间》节目中表示：“我更看好它在美国市场交易的 ADR，我不确定韩国本地市场能否提供足够增量买盘。”
内存产能加码
SK 海力士位于韩国清州的 M15X 工厂持续扩产，公司预计第四季度 HBM4 的出货量与营收将双双超过 HBM3E。
高带宽内存 HBM 是搭配 AI 处理器使用的高端存储芯片，用于处理海量数据。HBM4 为该系列第六代产品，已于第三季度实现量产和出货。
受传统 DRAM 涨价，叠加高单价 HBM4 销售占比提升的推动，DRAM 产品平均销售价格环比实现 20% 以上的大幅上涨。
财报电话会披露，数据中心服务器所用的服务器 DDR5 内存芯片出货量环比增幅超 40%。
目前 SK 海力士已与 14 家主要客户签订长期供货协议，协议覆盖 2027‑2028 年超过 50% 的产能。公司预计，内存市场供不应求的格局将延续至 2030 年，并计划在明年大幅加大资本开支。
