摩根大通私人银行亚洲利率与外汇策略主管在采访中表示，在近期一轮抛售之后，黄金依旧面临下行风险，市场流动性偏淡，利率仍有上行空间。
她说，利率见顶时黄金才会构筑坚实底部。该行预计美联储将在12月以及2027年第一季度加息，推动10年期美债收益率从当前略高于5%的水平，在年中触及5.25%至5.5%的峰值。
收益率走高会削弱无息资产黄金的投资吸引力。但该机构认为，一旦美联储结束紧缩周期，黄金在明年晚些时候有望大幅走强，因其作为经济与政策风险对冲工具的需求长期存在。
上周，黄金在股市普跌行情中被投资者抛售以弥补其他头寸亏损，价格跌破关键的每盎司4000美元关口。自8月末高点回落约13%后，金价持续在该位置附近震荡，高于预期的通胀数据强化了市场对美联储年内加息的预期。
该机构表示，4000美元下方几乎没有技术支撑，市场状态相当脆弱。在美国、以色列等地选举这类波动事件中，黄金会成为其他资产稳定的变现资金来源；市场对收益率高点上移、高点延后的预期已经改变，当下很难判断底部。
该机构提到，得益于各国央行持续购金，今年金价大体守住4000美元上方。临近年末，投资者不愿大举押注，清淡的交易环境会放大行情波动。她说，任何行情变动都可能幅度很大，高利率环境下流动性偏弱，各方都在争夺资金。
华尔街对黄金短期前景看法分化。东方汇理等机构看涨反弹，而渣打银行认为，如果黄金无法站稳3886美元阻力位，技术支撑将会失效。
该机构表示，能够承受短期波动的长期投资者依然可以配置黄金。这家私人银行预测，金价2027年年中升至每盎司4500美元，年底到达5000美元。
