AI交易回暖正在重振信贷市场的风险偏好，结束全球投资级债券利差延续20个月以来时间最长的一轮走阔行情。
信贷交易员称，周三这一涨势蔓延至亚洲，投资级美元债收益率溢价收窄至少2个基点，彭博指数显示，有望实现五周内首次连续两日利差收窄。
数据显示，全球投资级债券利差周二实现11个交易日以来首次收窄，终结自2025年3月之后持续最久的利差走阔周期，当时美国关税政策引发市场震荡。
本轮复苏能否持续取决于AI企业财报与美联储政策，投资者一边考量强劲的经济增长和诱人收益率，一边要权衡为AI技术建设而激增的融资借贷规模。数据显示，市场需求目前承接了美国今年创纪录的1.76万亿美元投资级债券发行量。
全球第二大存储芯片厂商SK Hynix财报超预期，在周三提振了市场对AI板块的乐观情绪。投资者接下来等待Alphabet与Amazon的业绩，两家企业是今年全球规模最大的公司债发行主体，也是AI投入的核心推手。
美联储也将于周三晚些时候公布政策决议。机构预计，受近期信贷利差走阔拖累金融环境影响，美联储本次会议以及12月会议都将维持利率不变。
超大规模科技企业或将更多依靠股权市场为AI布局募资，这一信号同样利好信贷市场。Meta本周推出250亿美元股票发售，属于其980亿美元股权融资计划的一部分，有望降低发债需求。
瑞穗证券亚洲信贷策略主管Mark Reade表示，Meta的股权融资在短期内属于利好因素。
AI投资支撑增长预期，但其庞大的资金需求同时增加公司债供给。国际货币基金组织预计，在AI投资带动下，全球经济增速将从今年的3.1%提升至2027年的3.4%。
Allspring Global Investments固收团队的投资组合经理Sarah Harrison与Noah Wise在近期研报中写道，增长具备韧性，AI既是增长引擎，也带来融资冲击。在这一主线之下，我们偏好风控完善的数据中心、受监管公用事业以及芯片板块，同时管控供给、集中度与尾部风险。
