两家商业发展公司完成合并后，阿瑞斯资本公司管理规模将突破 310 亿美元
阿瑞斯管理公司首席执行官迈克・阿鲁盖蒂
内容概要
阿瑞斯资本公司将从阿波罗全球管理手中收购规模 25 亿美元的 MidCap Financial Investment 公司（MFIC）。
据知情人士透露，私募信贷领域头部机构阿瑞斯管理旗下一只基金，将从其主要竞争对手，同时也是阿瑞斯的孵化母体 —— 阿波罗全球管理手中收购这只规模 25 亿美元的基金。
交易细节
知情人士称，阿瑞斯将通过旗下公开上市基金阿瑞斯资本（ARCC），以现金加股票组合的方式收购上市商业发展公司 MidCap Financial Investment Corp（简称 MFIC）。 如果交易按计划于 2027 年上半年完成交割，MFIC 原有股东最终将持有合并后基金约 5% 的股份。
由于市场对违约风险的担忧加剧，个人投资者持有的私募信贷基金遭到抛售，阿波罗今年早些时候将这只业绩表现不佳的基金挂牌拍卖。 该基金持有 MidCap Financial 发放的各类贷款；MidCap Financial 本身是规模大得多的企业放贷业务主体，阿波罗将会予以保留，不会随基金一同出售。
封闭式基金咨询机构 CEF Advisors 的数据显示，MFIC 多年来业绩平平，其股价大幅下挫，相对阿波罗给出的基金贷款资产净值，折价率接近 40%。
阿瑞斯资本当前规模约 290 亿美元，属于全球最大的私募信贷基金之一。MFIC 的业绩低迷，给了阿瑞斯低价收购这批贷款资产的机会。本次交易完成后，阿瑞斯基金总投资规模将超过 310 亿美元；投资组合新增 200 家借款主体，进一步提升资产分散化程度。
行业背景
两家资管机构渊源可以追溯至 1997 年，当年阿瑞斯从阿波罗分拆独立。此后两家机构均实现规模扩张：阿波罗管理规模约 1 万亿美元，阿瑞斯管理规模约 6700 亿美元，但二者投资策略已经走向分化。
阿瑞斯是最早专注企业私募放贷的基金管理人之一，除拓展私人资产支持债券业务之外，始终坚守这一核心赛道。阿波罗起家是私募股权机构，之后设立信贷基金交易公开债券；再借助旗下保险子公司 Athene 大力扩张私募信贷业务，该模式曾被市场广泛讨论。
阿波罗目前主要为 Athene 以及其他保险机构承揽投资级评级的私募债务项目，与此同时开始处置旗下规模较小的上市基金。今年 1 月，该机构已经对另一只业绩不及预期的房地产投资信托完成重组，将 90 亿美元商业地产抵押贷款转让给自家保险子公司 Athene。
