杰富瑞最新研报重申，Spyre Therapeutics（NASDAQ：SYRE）仍是其展望2027年最看好的中小市值生物科技公司，主要看好该公司在炎症性肠病（IBD）领域开发的长效联合疗法。Spyre目前正在推进三款针对溃疡性结肠炎和克罗恩病的联合治疗方案，预计均将在2027年公布II期临床试验数据。杰富瑞认为，现有临床及真实世界研究结果为Spyre的研发策略提供了积极支持。
三款联合疗法同步推进，2027年迎来关键临床数据
Spyre的核心研发策略是将不同作用机制的药物整合为长效联合制剂，在提高治疗效果的同时，降低患者给药频率。
公司目前开发的三款联合疗法分别为：
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SPY130：结合IL-23抑制剂与α4β7整合素抑制剂。
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SPY230：结合IL-23抑制剂与TL1A抑制剂。
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SPY120：结合α4β7整合素抑制剂与TL1A抑制剂。
杰富瑞指出，Spyre今年早些时候公布的长效α4β7疗法数据已展现积极疗效信号，加上相关治疗靶点具有较好的安全性基础，使公司在联合疗法开发方面具备一定优势。三款产品预计均将在2027年公布II期临床数据，相关结果将成为评估其疗效、安全性及后续开发前景的重要依据。
真实世界研究显示，部分联合治疗方案临床缓解率超过90%
杰富瑞重点引用了2026年欧洲胃肠病学周（UEGW）公布的COMBEII真实世界研究。该研究追踪了西班牙249名炎症性肠病患者，比较不同联合治疗策略的临床表现。研究数据显示，JAK抑制剂与IL-23抑制剂联合治疗的临床缓解率达到100%，整合素抑制剂与IL-23抑制剂联合治疗的临床缓解率达到91%，为研究涉及的联合治疗方案中表现最突出的两类。安全性方面，研究中12%的患者出现不良事件，2%出现严重不良事件，5.2%因毒性反应停止治疗，未报告治疗相关死亡病例。
杰富瑞认为，这些结果表明，通过联合不同炎症通路的治疗机制，可能进一步改善炎症性肠病患者的临床疗效。其中，整合素抑制剂与IL-23抑制剂的组合，与Spyre正在开发的SPY130具有机制上的相似性。
不过，COMBEII研究评估的是其他联合治疗方案，其结果不能直接等同于Spyre候选药物的临床疗效，后者仍需通过自身临床试验验证。
类风湿关节炎项目取得积极进展，多家投行维持看好立场
除炎症性肠病管线外，Spyre近期还公布了II期SKYWAY-RA临床项目的主要结果。该研究显示，公司SPY072/TL1A治疗方案在类风湿关节炎患者中展现出疗效证据，为其TL1A相关研发项目提供了新的临床支持。
相关数据公布后，瑞银和摩根大通均以积极评级启动对Spyre的研究覆盖，Baird、古根海姆和Stifel等机构也重申此前的买入或跑赢大盘评级。
截至10月15日收盘，Spyre股价上涨1.87%，报80.10美元。
对于未来一年，杰富瑞最关注的仍是三款炎症性肠病联合疗法的II期临床结果。这些数据将决定公司能否将现有靶点研究和其他联合疗法的积极信号，转化为自身候选药物的实际临床竞争力。
