摩根士丹利表示，黄金与利率之间的联动关系再度发生变化，在当前宏观环境下金价表现强于大盘。该行将黄金列为大宗商品首选标的，目标价为2027 年第二季度每盎司 5000 美元。
摩根士丹利大宗商品策略师艾米・高尔表示，如果参照 3‑7 月黄金与实际收益率的历史关联，金价本应跌至 3000 美元下方；但各国央行大举购金、黄金 ETF 资金持续流入，推动金价站稳 4000 美元以上。
高尔在报告中写道：“黄金近期展现出韧性，说明结构性需求正在不断对冲宏观层面的不利因素。展望后市，收益率下行或是油价回落，都将给金价带来上行动力；但即便收益率走高反映财政风险加剧，或是油价上涨引发滞胀担忧，黄金依旧有望保持抗跌属性。”
