美国劳工统计局10月14日公布的数据显示，9月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.6%，创4月以来最大涨幅，同比上涨3.7%；剔除食品和能源的核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.6%，核心价格涨幅同样超出市场预期。尽管汽油价格环比飙升9.1%是推动整体通胀加速的主要因素，但服务和商品价格也出现广泛上涨，表明通胀压力正向能源以外的领域扩散。此次报告是美联储10月27日至28日议息会议前最后一份CPI数据，进一步强化了市场对年内再次加息的预期。
汽油价格上涨9.1%，但核心通胀同样超预期
美国9月整体CPI环比上涨0.6%，同比涨幅达到3.7%，为今年5月以来最高水平。能源价格是主要推动因素。汽油价格环比上涨9.1%，创3月伊朗战争推动燃料价格飙升以来最大涨幅；包括柴油在内的燃料油价格也明显走高。
不过，通胀压力并未局限于能源领域。
9月核心CPI环比上涨0.3%，高于市场预期的0.2%，同比上涨2.6%。其中，业主等价租金环比上涨0.3%，医疗服务价格上涨0.3%。剔除能源和住房租金后的广义服务价格连续第二个月明显上涨，反映出服务业价格压力仍然顽固。
商品方面，核心商品价格创2025年1月以来最大涨幅，二手车和服装价格明显上涨，玩具价格涨幅更创下纪录。相比之下，食品杂货和处方药价格有所下降。
Nationwide高级经济学家Ben Ayers表示，市场此前已预料到能源和燃料价格将大幅上涨，但核心CPI连续两个月表现偏强，令人担忧燃料成本可能正在进一步传导至其他商品和服务价格。
数据中心建设推高科技产品价格，计算机软件及配件涨价28.4%
此次通胀报告还显示，人工智能及数据中心建设相关需求正在对部分科技产品价格形成压力。9月计算机软件及配件价格同比上涨28.4%，创有记录以来最大涨幅；计算机、外围设备和智能家居助手价格同比上涨9.7%，同样刷新纪录。
这些数据表明，在能源价格上涨之外，部分科技硬件及相关产品也面临较强的价格压力。不过，单凭价格数据尚不能确定涨幅中有多少直接来自数据中心建设需求，仍需结合相关产品的供需变化判断。
美联储10月或继续按兵不动，但年内再次加息预期升温
为应对重新抬头的通胀压力，美联储已于9月实施自2023年以来首次加息。此后，多位高级官员表示，央行仍有时间评估最新经济数据，无需立即采取下一步行动。但9月CPI报告显示，通胀回落尚未取得明显进展，核心价格压力甚至再次超出预期。
根据美联储最新经济预测，官员对利率路径的中位数预期显示，今年仍将加息一次。
不过，部分经济学家对核心CPI上涨是否意味着持续性通胀加速持谨慎态度。彭博经济研究指出，9月业主等价租金表现偏强，与今年以来相对疲软的住房市场存在一定背离，因此不排除单月数据异常波动的可能性。
美联储主席凯文·沃什定于当地时间周四在曼谷举行的IMF会议期间发表讲话。市场将关注其如何评价最新通胀数据，以及是否释放有关10月会议和后续加息路径的信号。
实际工资连续六个月下降，生活成本成为中期选举焦点
持续高通胀正在侵蚀美国居民购买力。10月14日公布的另一份数据显示，经通胀调整后的美国平均时薪9月同比下降，已连续第六个月下滑。
Navy Federal Credit Union首席经济学家Heather Long表示，通胀正在吞噬美国人的工资增长，而美联储尚未看到明确的通胀改善迹象。
随着11月中期选举临近，生活成本已经成为美国选民关注的主要经济问题。
根据KFF本月公布的调查，医疗保健成本与汽油价格并列成为选民最关注的经济议题。尽管美国失业率仍处于较低水平、消费者支出保持强劲、企业投资继续支持经济增长，但物价持续上涨正使许多家庭的实际购买力承压。
此次CPI报告最值得关注的变化，是能源价格飙升之外，核心商品和服务价格也连续表现强劲。这使美联储面临更复杂的政策选择：既需要判断能源冲击是否只是暂时推高整体通胀，也必须警惕价格压力进一步扩散，导致通胀在较高水平持续更长时间。
