Oliver Curtis
高利率和政治不确定性使数据中心初创公司和其他科技公司重新考虑上市时机：“我们完蛋了吗？”
就在几个月前，在投资者看来，与AI业务相关的公司上市速度还不够快。突然间，IPO的水域看起来不那么诱人了。
利率上升、股市动荡以及政治不确定性加剧，正在给原本瞄准第四季度上市的技术公司带来危险的前景，促使一些公司重新考虑时机。
Anthropic和OpenAI的计划IPO既受到这种不确定性的影响，也是其驱动因素之一，其他公司则围绕这两家预计将成为市场历史上最大公开上市之一的公司调整计划。Anthropic在将时间表推迟数周后，计划周三在其旧金山总部举办投资者日。
兴趣降温的最新迹象出现在两家澳大利亚数据中心公司Airtrunk和Firmus Grid在几天内相继暂停IPO之际。
Firmus以“近期市场波动和当前市场状况”为由，取消了原本会是该国30年来最大IPO的交易，计划筹资近50亿美元。知情人士称，该公司与英伟达关系密切，并获得Coatue和黑石支持，计划私下融资，并于明年在美国交易所上市。
据报道，原本准备在新加坡上市的Airtrunk，现在希望明年上半年上市。该公司同样获得黑石支持，此前担心市场波动和利率。
AI交易推动市场创下纪录，但该行业的某些领域正让投资者感到焦虑。周二，从美光到三星的存储芯片制造商遭到抛售，提醒人们投资者对不利事态有多么敏感。两家所谓“新云”公司CoreWeave和Nebius的股价也下跌，延续了一周跌势。
这些因素，加上国内政治环境对数据中心日益敌视、对AI影响愈发警惕，正令整个AI基础设施领域的公司承压。
上周在拉斯维加斯，数据中心运营商、投资者和银行家聚集在永利酒店，讨论行业状况。
许多与会者担心，市场状况和当地对AI数据中心的反对可能导致融资市场收紧，拖慢项目并破坏交易。一个讨论环节的主题是：“我们完蛋了吗？电力、资本、算力与数十亿美元面临风险。”
为数据中心开发商提供出售和融资建议的银行家表示，这种反对正导致一些买家将基础设施公司视为高风险投资。
银行家和投资者称，这意味着卖家手中处于管道中——或尚未建成——的项目获得的估值更低，因为买家越来越质疑这些项目能否按时按预算完成。公开和私人投资者也对缺乏项目完工经验的新AI数据中心开发商更加警惕。
当软银旗下的SB Energy在8月底公开IPO文件时，披露该公司没有任何在运营的数据中心。SB Energy正在为OpenAI在俄亥俄州推进一个10吉瓦项目，并表示其积压订单超过4000亿美元，这一数字代表基于有约束力客户合同的未来收入估算。
SB Energy在潜在估值遭到反对后推迟了IPO日期。参与该交易的人士也提到不利的市场状况。
除了波动性和利率，投资者对新股发行的参与也更加挑剔，一些人表示他们正在为Anthropic今年晚些时候的计划发行保留资金。近期IPO表现不佳也令投资者却步。
尽管市场不安，仍有几家数据中心初创公司正在推进上市。总部位于伦敦的云公司Nscale——其董事会成员包括前Meta高管尼克·克莱格、谢丽尔·桑德伯格和菲吉·西莫——计划在未来几周公开上市。了解该公司想法的人士承认，时机并不理想。
另一家计划上市的云公司是Lambda，它同样获得英伟达、黑石和Coatue支持，并且刚刚开放了最后一轮40亿美元的IPO前融资，据上周报道。知情人士称，Lambda尚未提交招股说明书，但计划明年上市。
