AI芯片需求激增推动阿斯麦第三季度营收创新高，上调全年业绩指引，拟进一步扩大2028年产能

荷兰半导体设备制造商阿斯麦（ASML）10月14日上调2026年全年营收预期，此前公司第三季度营收达到创纪录的116.6亿欧元，环比增长约25%。阿斯麦首席执行官Christophe Fouquet表示，人工智能相关投资持续扩大，促使客户不断上调短期及中期半导体设备需求预测，部分客户已开始询问2029年和2030年的设备订单。由于现有产能规划难以满足2027年及2028年的预期需求，阿斯麦正在研究进一步扩大2028年生产能力，增幅可能超过此前计划的30%。整份财报最核心的信号非常明确：下游AI基础设施的扩产潮，已经实质性传导到了最上游的半导体设备端。

第三季度营收创历史新高，净利润环比增长近70%

阿斯麦第三季度净销售额达到116.6亿欧元，较第二季度的93.3亿欧元增长约25%，创下单季度营收新高。同期，公司净利润从第二季度的29.2亿欧元增长至49.6亿欧元，环比增幅约69.9%。

盈利能力也进一步改善。第三季度毛利率达到57.5%，较上一季度的54%提高3.5个百分点。

全年营收指引下限上调10亿欧元，第四季度预计维持高毛利率

在第三季度业绩创下纪录后，阿斯麦将2026年全年净销售额预期从此前的430亿至450亿欧元，上调至440亿至450亿欧元。

此次调整主要提高了全年营收指引下限，上限维持不变。阿斯麦同时预计，2026年全年毛利率将达到约56%。

第四季度方面，公司预计净销售额为142亿至152亿欧元，毛利率约为57%。以第四季度营收指引中值147亿欧元计算，阿斯麦预计第四季度销售额将较第三季度进一步增长约26%。

产能开始“捉襟见肘”：2028年扩产幅度或突破原定的30%

比起已经落袋的财务数字，市场更关注CEO Christophe Fouquet在财报中透露的远期产能瓶颈。

Fouquet表示，由于市场对AI投资规模和持续周期的预期不断拉长，客户正在持续上调中短期设备采购计划，甚至已经有客户开始对接2029年和2030年的排期。

这种“超前抢订”直接打乱了阿斯麦原有的扩产节奏：

1. 近两年供需存在缺口：按照阿斯麦现有的供应规划，公司2027年和2028年的产出能力已经不足以完全消化客户的预期需求。

2. 重新评估2028年扩产上限：阿斯麦原本计划将2028年的产能提高30%，但面对持续膨胀的订单预期，管理层目前正在研究能否把2028年的扩产幅度进一步推高到30%以上。

不过，光刻机并不是普通的标准工业品，其制造涉及极其复杂的精密光学系统（如蔡司镜头）和全球数百家核心供应商的协同。阿斯麦要调高产能上限，必须提前数年带着整条供应链一起扩产。目前，阿斯麦尚未正式敲定2028年的新产能目标，也没有披露这轮额外扩产究竟需要砸下多少资本开支。

但这份财报至少印证了一点：随着下游晶圆厂开始为2030年提前锁单，阿斯麦这轮AI景气周期的跨度，正明显超出市场此前的预期。