软银集团完成了对OpenAI追加投资的最后一笔付款，使其对OpenAI的累计投资额升至646亿美元。消息公布后，软银东京上市股票周五下跌，市场继续关注公司大规模押注人工智能所带来的融资和资产负债表压力。
软银表示，已通过SoftBank Vision Fund 2向OpenAI进一步投资100亿美元，由此完成今年2月宣布的300亿美元追加投资计划。完成此次交易后，软银在OpenAI的持股比例约为13%。
最新这笔100亿美元投资的资金来自软银上周宣布发行的外币高级票据。也就是说，公司继续通过资本市场融资，为其OpenAI投资提供资金支持。
与此同时，软银也在同步整理此前为OpenAI投资准备的短期融资安排。公司表示，已于9月30日起取消一笔400亿美元桥贷款中剩余的100亿美元未提取额度。在本月早些时候提前偿还部分借款后，目前这项桥贷款下的所有借款均已偿清，也不再保留任何未使用额度。
这意味着，软银此前为OpenAI投资搭建的过渡性融资框架已经结束，但长期融资压力并没有因此消失。最新100亿美元仍依靠新发行的外币债券完成，显示公司对AI的持续投入仍需要大量外部资本支持。
此次交易进一步凸显软银创始人孙正义对人工智能的激进押注。OpenAI已经成为软银目前规模最大的投资之一，而646亿美元的累计投入也使这笔投资对集团整体资产配置的重要性进一步上升。
市场当前最关注的问题因此不是软银是否继续看好OpenAI，而是这场AI押注需要投入多少资本，以及公司需要通过多少债务和其他融资工具来支撑扩张。
软银股价近期也持续受到这一问题影响。随着AI投资规模不断扩大，投资者越来越关注未来融资成本、资产负债表承受能力，以及OpenAI等核心资产能否创造足够高的回报来覆盖当前投入。
因此，软银此次完成最后一笔OpenAI追加投资，更像是一个阶段性节点：300亿美元追加投资已经全部完成，累计投入升至646亿美元，但围绕软银AI战略的核心争议也更加集中——未来决定这笔交易价值的，将不再是投资规模，而是OpenAI能否产生足够回报，以及软银为此承担的融资成本是否可控。
