Jefferies表示，美国参议院谈判代表已经就一项两党许可改革方案达成阶段性协议，较上周的进展更进一步。更多细节预计将在本周稍晚公布，如果剩余分歧得到解决，相关法案有望在中期选举后的“跛脚鸭”会期进入表决。
Jefferies认为，这一进展对清洁能源行业构成边际利好，尤其有利于NextEra等大型项目开发商，以及新能源设备制造和工程建设公司。
最大障碍仍是风电和光伏项目的审批规则
目前，民主党主要谈判代表尚未正式支持最终文本，核心分歧集中在“恢复常规审批秩序”究竟意味着什么。
市场关注的是，美国政府未来将如何调整针对风电和光伏项目的审批政策。如果联邦层面的许可规则能够恢复更稳定、可预测的执行框架，新能源项目从开发到建设的时间和政策风险都有望下降。
Jefferies认为，目前这种缺乏明确性的状态，可能已经是法案进入最终表决前的最后主要障碍之一。
NextEra仍是Jefferies清洁能源首选
Jefferies继续把NextEra列为其清洁能源领域的首选标的之一。
该机构认为，如果许可改革最终通过，NextEra将受益于更顺畅的项目审批环境，同时其逆变器、储能系统以及核心新能源业务的增长逻辑也将得到进一步支撑。
对于设备端，Jefferies认为相关政策也有利于新能源原始设备制造商以及工程和建设企业，因为项目审批加快意味着更多在建和待建项目能够更快进入设备采购与施工阶段。
市场可能低估“项目退出保护”条款
Jefferies特别提到，很多投资者目前仍然怀疑，即便许可改革法案最终通过，实际效果是否足够明显。
但该机构认为，法案中的“abandonment backstop”条款被市场低估。
这一机制的意义在于，如果项目因为审批政策变化或许可流程问题而面临被迫放弃，相关条款可以为开发商提供一定保护，降低项目在进入建设阶段前因政策不确定性而搁浅的风险。
对于风电、光伏和储能项目而言，许可周期长、政策变动频繁本身就是重要资本成本。如果这种不确定性下降，项目融资、设备采购和施工节奏都有望改善。
许可改革的价值在于降低项目落地风险
因此，Jefferies此次判断的重点并不是法案本身会立即带来多大新增需求，而是它有望提高新能源项目从规划到落地的确定性。
在当前清洁能源项目越来越受到审批、并网和政策变化约束的背景下，更稳定的许可框架可以减少项目延期和取消风险，并让设备供应商和工程公司更早锁定订单。
如果参议院最终推动法案在跛脚鸭会期通过，NextEra以及新能源设备和工程建设企业都可能成为直接受益者。
