摩根大通资产管理投资组合经理阿琼·维杰表示，收益率经历大幅重估之后，全球国债久期当前估值已相当合理。
“市场收益率已经完成一轮显著重估，从预期降息转为预判进一步收紧政策。”
“与此同时，我们认为实际收益率大概率将维持结构性高于过去十年的水平，背后原因包括持续的财政赤字、量化宽松转向量化缩表，以及人工智能与基建支出带来的资本开支高企需求。”
“因此，若无明确催化因素，例如能源价格下行、核心通胀进一步回落或是经济增长显著放缓，从当前位置很难出现大规模抛售，也难以走出持续的债券牛市。”
“在当前价位，久期整体估值基本合理。我们认为没有充分理由大幅做多或做空久期。”
“相反，鉴于我们判断衰退风险仍相对偏低，我们的重点是构建高质量息差收益组合。”
该基金看好长端债券机会，标的涵盖美国、日本及澳大利亚债券。
“长端利率受短期能源波动的直接影响更小，并且受到技术面与持仓改善支撑，因此在收益率反弹时，我们更愿意增配长端。”
机构对短端债券态度更为谨慎。
“在欧洲、英国这类市场，市场定价的加息次数最终可能超出央行实际落地幅度，我们对过早大举配置短端利率资产保持谨慎。”
“只要能源价格维持高位，短端资产看似便宜的状态就可能持续。”
“尽管市场已经定价多次加息，我们倾向以更具战术性的思路交易全球国债短端品种。”
