本周即将公布的几项重要经济数据预计将进一步显示美国经济正在走强，从而为多位美联储官员有关利率应当进一步上调的主张提供更多依据。
近期数据显示，美国8月零售销售增长，9月商业活动以五年多来最快速度扩张，市场对美联储最快10月再次加息的预期随之升温。
但经济增长的好消息也伴随着代价：通胀仍高于美联储2%的目标，迫使央行考虑再次加息，进一步令家庭和企业承压。本月早些时候，美联储刚刚进行了三年来首次加息。更增添紧张气氛的是，美联储下一次利率决策将在备受关注的中期选举前几天公布。
本周公布的数据可能会令这场争论的天平向一方倾斜。
经济学家预计，周三公布的数据将显示，经通胀调整后的美国消费者支出8月大幅增长，增幅料创今年最大。与此同时，美联储青睐的核心通胀指标经过调整后，其同比升幅预计最多会下调0.3个百分点，但环比数据则没有那么令人安心。
剔除食品和能源的核心个人消费支出（PCE）价格指数预计环比上涨0.3%，较此前两个月有所加快。
随后，周五将公布最新就业数据，预计将显示就业增长依然强劲。截至上周五，经济学家预期美国雇主9月将新增约9万个就业岗位，失业率料维持在4.1%。
摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli表示，如果企业继续以近期的速度招聘，市场目前所预期的利率缓慢上升路径可能会发生改变。
Feroli表示，“过去几年，通胀似乎主要由供应冲击推动。但如果劳动力市场进一步趋紧、工资增长加快，那么我认为我们可能会开始觉得，经济增长方面的好消息有些太多了。”
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多位美联储官员上周通过演讲和公开活动接连发出警告，称通胀仍然过高。美联储理事迈克尔·巴尔表示，可能需要进一步加息以遏制物价上涨；芝加哥联储行长奥斯坦·古尔斯比则警告称，通胀回到美联储2%目标的过程不会毫无痛苦。
古尔斯比、里士满联储行长汤姆·巴金、克利夫兰联储行长贝丝·哈马克和费城联储行长安娜·保尔森还指出，有迹象显示美国整体经济正在积聚动能，尽管步伐较为缓慢。
哈马克周五表示，“令人担忧的是，我们会不会看到经济开始升温？目前我在辖区内走访、与企业交流时，听到的情况是支出非常有韧性。”
人工智能领域历史性的繁荣正在推动建筑和制造业活动，而面对伊朗战争相关的油价飙升，企业和家庭仍在继续支出。
随着投资者押注美联储今年至少还会加息一次，债券收益率也成为决策者需要考虑的另一个因素。
美国合众银行首席经济学家Beth Ann Bovino表示，“我们目前看到的部分通胀，正是因为经济如此强劲。再次加息的可能性正在变得非常现实。”
截至上周末，联邦基金期货定价显示，市场预计美联储10月加息的概率约为65%。
脆弱的家庭
需要明确的是，并非美国经济的所有领域都在蓬勃增长，而对AI热潮的高度依赖最终也可能成为一种隐患。
费城联储前行长、现任宾夕法尼亚大学沃顿商学院教授Patrick Harker警告称，更高的借贷成本将暴露出经济潜在的脆弱性，尤其是财务状况较为脆弱的家庭。
Harker表示，“我确实认为我们必须谨慎。”他说，美国经济目前“主要靠一个非常强劲的引擎驱动，也就是数据中心建设，以及与之配套的电网建设。经济的其他部分似乎只是在滑行，并没有太多实际增长。”
纽约联储数据显示，近年来信用卡和汽车贷款拖欠率一直呈上升趋势。今年第一季度，信用卡拖欠率升至2011年以来最高水平，第二季度仍处于高位。
随着抵押贷款利率升至两年多来最高水平，住房市场已经陷入僵局。
对实体经济而言，借贷成本上升的影响不容忽视。
利率冲击
Aurelius Chaves就是感受到这种压力的人之一。他是Midland Machinery的总裁兼所有者，这家总部位于纽约州托纳旺达的公司生产道路施工设备。从员工医疗保健到企业保险，他不得不应对各项成本的大幅上涨。美联储加息时，不仅会推高他自己的贷款成本，也会增加采购其产品的设备经销商的融资成本。
Chaves表示，“我的产品通过经销商网络销售，所以当他们的成本上升时，就会开始削减库存。我很清楚，利率每上调25个基点，明年会让我多付多少利息。”
Chaves表示，目前整体业务仍保持稳定，其他一些指标也印证了这一点。
由彭博经济研究和彭博行业研究编制的Orange Book发现，超过三分之二的行业在近期财报电话会议中提到经济复苏正在加快，其中大多将其归功于AI投资热潮。
这种强劲势头也受到美联储主席凯文·沃什的关注。他在阐述美联储近期加息决定时，一定程度上将其与经济增长加速的乐观前景联系在一起。
沃什9月16日对记者表示，“考虑到地缘政治环境中的种种冲击和不确定性，你就会开始体会到美国经济的韧性。”
如果决策者决定在10月28日再次加息，此时距离关键的中期选举不到一周，那么沃什面临的挑战将是，如何向提拔他担任这一职位的特朗普传达这一信息。
尽管美国总统特朗普已经收敛了对美联储的严厉批评，但他在5月沃什的宣誓就职仪式上已经明确表达了自己的立场。
特朗普当时表示，“与他的一些前任不同，凯文明白经济繁荣是件好事。我们没必要反应过度，就让经济继续繁荣下去。”
