股市再度迎来剧烈波动，人工智能板块再次成为下跌的主要原因。
周二，投资者集中抛售半导体芯片股及其他人工智能相关个股，科技股集中的纳斯达克综合指数大跌 2.21%，标普 500 指数下跌 1.44%。科技股权重较低的道琼斯工业平均指数跌幅约 0.1%。
标普 500 与纳斯达克指数均创下近两周最大单日跌幅。此番大跌此前，亚洲市场已出现大规模抛售。市场对人工智能板块的担忧情绪周二在韩国迅速发酵，演变为全面恐慌性交易：韩国综合股价指数（KOSPI）暴跌 10%，触发熔断机制，市场暂停交易 20 分钟以平复恐慌情绪。
全球两大存储芯片龙头企业 SK 海力士与三星电子股价跌幅均超 12%，拖累韩国大盘同步走弱（两家芯片巨头合计占据韩国综合指数近半数总市值）。
凯投宏观资深市场经济学家詹姆斯・赖利在研报中表示：“此类大幅波动，是科技股整体波动性持续攀升趋势的一部分。在我们看来，这种剧烈波动印证了市场泡沫过高，也让人质疑本轮上涨行情能否持续。”
美国股市本周开局走弱，纳斯达克指数周一下跌 1.3%，周二跌幅进一步扩大。周一美国科技股小幅抛售的行情蔓延至亚洲交易时段，到周二抛售潮进一步加剧。
交易员的恐慌并非源于某一具体利空，此次大规模抛售也不存在明确的触发因素。但市场悲观情绪持续蔓延至美国，科技股当日行情惨淡。部分投资者或在前期大幅上涨后选择落袋为安、获利了结。
部分市场分析师认为，周一谷歌与SpaceX股价大幅下挫，引发了市场恐慌情绪。谷歌当日下跌 5%，主要原因是其一位核心人工智能高管跳槽至Anthropic；SpaceX 周一暴跌 16%，该股上市初期暴涨后出现震荡回调，这是新股上市后十分常见的波动现象。
周二谷歌跌幅收窄至 1% 以内，SpaceX 盘中剧烈震荡，收盘小幅上涨约 1%。英伟达下跌约 4%，拖累大盘整体走弱。甲骨文大跌超 5.5%，本月累计跌幅已接近 27%。
另有部分分析师认为，市场此番下跌是在消化美联储年内可能加息的预期。但这并非全新消息：新任美联储主席凯文・沃什上周三召开首次新闻发布会，宣称美联储将加大力度遏制通胀。交易员将这番表态解读为美联储年内加息的明确信号，该表态一经公布便引发市场抛售潮。
今年以来领涨大盘的半导体芯片股周二全线大跌：美光科技暴跌 13%，迈威尔科技下挫 9%。交易投资者正静待美光科技周三公布季度财报。
无论下跌诱因究竟是什么，人工智能企业估值本就处于极高水平，增长曲线也已走到极致，市场稍有风吹草动就容易引发投资者恐慌。韩国综合指数年内涨幅超 90%，一旦行情风向突变，交易员乃至影响更大的量化交易算法都会集中抛售离场。投资者担心，如同层层堆叠的叠叠乐积木塔，行情随时会从顶峰轰然倒塌。
股市向来存在一个无解难题：没人能判断这座泡沫叠叠乐高塔还能堆多高，眼下行情或许仍处在筑底上行阶段。
尽管如此，韩国市场的恐慌情绪迅速蔓延至整个亚洲。日经 225 指数大跌 3.6%，科技巨头软银集团暴跌 15%，亚洲其余多数股指跌幅均超 1%。
虽说科技股近期持续承压，但整体回调幅度其实并不算大：纳斯达克指数较 6 月 2 日创下的历史高点仅回落约 5.5%，综合来看，这只科技权重指数年内依旧累计上涨 10%。
周三早盘，韩国综合指数反弹 3%，三星电子大涨 7%，收复大部分失地。这一走势最新印证，周二的暴跌只是短期回调，近几个月市场已多次出现类似短暂下挫行情。
过去两个月大部分时间里，美股股指始终处于或逼近历史高位。今年 4 月特朗普总统宣布伊朗停火协议后，市场基本不再受地缘冲突主导，重心重新大幅转向人工智能赛道与美联储利率政策。
典型佐证：周二油价小幅续跌，交易员对和平谈判取得明显进展表示乐观。
富国银行投资研究所全球实物资产分析师梅森・门德斯在研报中表示：“股票市场的关注点正从中东战事转移，转向全球利率上行环境下科技行业支出能否持续，人工智能板块与科技企业估值再度成为市场焦点。”
