核心要点
- 大量散户投资者申请配售 SpaceX 新股，尽管市场对其估值充满担忧。
- CNBC 采访了多名散户，不少人表示埃隆・马斯克是自己看好该股的核心原因。
- SpaceX 本次 IPO 发行价定为每股 135 美元，初始总估值 1.77 万亿美元；本次新股有相当大比例份额面向普通散户配售。
马文・荣买入 SpaceX 新股，并非觉得这只股票性价比高。
这位 51 岁的兽医运营区域总监认为，马斯克旗下这家火箭企业上市估值 “高得实在太离谱”。但他依旧通过罗宾汉券商申请了 1000 股，押注这场万众瞩目的 IPO 市场狂热情绪会盖过所有人对高价的顾虑。
SpaceX 定于本周五正式挂牌，发行价固定为 135 美元 / 股，对应总估值 1.77 万亿美元，上市瞬间就能成为美国市值第七大企业，甚至超过特斯拉。
“说实话，这个估值离谱、荒唐、完全不合常理。” 谈及估值，荣如此评价。
但这没能阻止他申购新股，尤其本次 SpaceX 面向散户配售的份额比例罕见地高，达到 20% 出头。虽然低于此前市场预期的 30%，但依旧远超常规 IPO。富达证券数据显示，绝大多数新股仅拿出 5% 至 10% 份额分给散户。
投资者可通过多家券商平台申请新股配售，富达证券设置的参与门槛仅需账户资产 2000 美元。
知情人士透露，该门槛远低于富达以往新股普遍 10 万至 50 万美元的账户资产要求。
荣是一名业余自主交易者，当年迷因概念股热潮时便积极参与，常年泡在 Reddit 投资论坛紧盯市场。他并不打算长期持有 SpaceX，而是计划借上市首日的大涨行情获利离场。
“SpaceX 和埃隆布局的赛道，集齐了所有引爆市场热度的热门关键词，就像一曲完美交响乐。” 他说，“我判断上市首日至少大涨 30%。”
荣计划开盘后不久就卖出套现，回笼资金布局下一批重磅 IPO——Anthropic 与 OpenAI。
不过散户券商设有禁快速抛售规则，惩罚上市短期内清仓的投资者。例如富达规定，若投资者在上市 15 个自然日内卖出配售新股，将限制其未来参与新股申购的资格。
“赚一笔就走，多谢埃隆。我当初给妻子买特斯拉花了不少钱，现在正好从这里赚回来。” 他笑着说道。
投资者普遍不愿看空马斯克
埃隆・马斯克 2002 年创立 SpaceX，如今该集团已是综合巨头，业务不仅包含可回收火箭，还覆盖星链卫星互联网与 xAI 人工智能公司。本次上市后，马斯克个人净资产有望突破 1 万亿美元。
创始人 100 ETF（FFF）基金经理迈克尔・莫纳汉表示：“市场愿意给马斯克如此高的估值溢价，是因为他对未来有着清晰完整的产业愿景，而且落地速度远超所有同行。传统估值模型根本无法量化这种独特价值。”
近几周 SpaceX 敲定两份重磅算力合作订单：Anthropic 承诺至 2029 年 5 月每月支付 12.5 亿美元算力服务费；谷歌则签约 32 个月，每月支付 9.2 亿美元。
2025 年 1 月 20 日，美国国会大厦圆形大厅，SpaceX、特斯拉、X 平台首席执行官埃隆・马斯克（右）与谷歌 CEO 桑达尔・皮查伊出席唐纳德・特朗普总统就职典礼，特朗普开启第二届非连任总统任期。
莫纳汉称，上周路演披露谷歌合作订单后，SpaceX 2026 年营收预期直接翻番。
“我从未见过这种级别的增长预期。” 这位基金经理测算，2030 年 SpaceX 营收有望达到 2000 亿美元，他认为这一预测还偏保守。
米奇・莫兰：吃过踏空特斯拉的亏，不愿再错过世纪 IPO
这场 IPO 热度空前，马斯克有望成为全球首位万亿富豪，散户米奇・莫兰和其他投资者一样害怕踏空。莫兰向来热衷于追逐市场风口：2025 年 7 月他买入 1 万股奥本多尔科技，短短两日股价暴涨近 79%。
他评价 SpaceX：“这是新股界的超级碗盛会。”
49 岁的莫兰是一家假发美妆供应链企业创始人，通过罗宾汉申请 20 股，最终仅分到 11 股。他坦言自己 “还在犹豫这笔交易是否划算”，尽管担忧估值过高，仍愿意承担一定风险短期参与。
“谁不想参与史上规模最大的上市？”
莫兰透露，多年前过早卖出特斯拉是他投资生涯最大遗憾之一。2018 年他买入特斯拉，股价持续上涨时仅持仓两周便止盈离场，完全没料到此后数年该股一路暴涨。自 2018 年初至今，特斯拉涨幅超 1700%，当前市值 1.5 万亿美元。
这位亚特兰大企业家表示，马斯克本人是他坚定入局的核心理由，评价其 “总能把宏伟蓝图落地实现”。
“很难看空埃隆做的任何事，很难否认他是史上最伟大的创业者。”
陈安德鲁：曾经做空马斯克赛道巨亏，如今选择顺势布局
21 岁的康奈尔大学金融与计算机专业学生陈安德鲁，兼职炒股，曾亲身尝到看空马斯克产业的苦头。
此前他重仓多家航空互联服务商，当时市场普遍认为这类企业不存在竞争对手，结果星链卫星互联网彻底颠覆整个行业，相关标的全线大跌。
“我重仓那些公司，最后满盘皆输，只因埃隆执行力太强。” 陈安德鲁说，“我之前押注他失败全都错了，而太空领域他显然战绩辉煌，这次不会再赌他失手。”
如今万众期待的 SpaceX 上市在即，他选择反向操作，通过罗宾汉申请 5 股，即便不少投资者认为估值泡沫严重，仍打算长期持有。
“单看企业财务基本面，完全支撑不起 1.7 万亿市值，股价高度依赖未来业务落地兑现。” 他说道。
但恰恰是这种不确定性吸引了他：见证马斯克一次次打破市场质疑后，他愿意再赌一次这位创业者的兑现能力。“当下能买到它，是一生仅有一次的机会。”
市场热度居高不下，专业交易教育者罗斯・卡梅伦保持谨慎
新股上市前几日，SpaceX 已是 Reddit “华尔街赌场” 论坛最高频讨论标的之一，数据机构 Breakout Point 统计，仅本周一以来相关讨论帖超 1600 条。
即便热度爆棚，41 岁的罗斯・卡梅伦依旧心存疑虑。他居住在马萨诸塞州伯克希尔地区，十余年前创办交易教学平台 Warrior Trading，油管账号粉丝超 200 万。他通过嘉信理财申请 2500 股，但表示最终是否参与，取决于实际配售到手数量。
“如果券商说 2500 股全部给我，我会直接拒绝 —— 这说明供给过剩、需求不足。如果只分到 1000 或 2000 股，我才会收下，代表市场抢筹激烈，开盘价大概率走高。”
即便参与，他也只会短线操作。他本身就不认可当前发行价：“我们现在买入的是该股历史最高价位，这纯粹是散户盲目追高的热钱行为。”
散户配售份额是最大变量，他计划先观望半年、等股份锁定期结束、观察股价走势后，再寻找性价比更高的入场机会，平衡风险收益比。
“我的思路是短线交易，不长期死拿。等一波抛压、内部股东解禁套现、股价寻找到支撑位后，再看有没有长线布局机会。” 卡梅伦表示。
海伦・马克姆：短期看好星链，长期押注太空全产业链
30 岁的海伦・马克姆居住在加州蒙特雷湾，和丈夫一同运营市场教学平台马克姆交易。她认为短期增长看点是星链，但更看好公司远期太空业务潜力。
佛罗里达州卡纳维拉尔角，肯尼迪航天中心 39A 发射台，SpaceX 猎鹰 9 号火箭搭载 60 颗星链卫星升空，这是星链组网第 13 批卫星，旨在为全球提供宽带互联网服务，拍摄于 2020 年 10 月 6 日。
“长期增长核心是航天业务板块。” 马克姆说，“未来能布局大量尚未成型的太空产业，比如太空矿物开采、在轨人工智能数据中心。”
她仅通过罗宾汉申请 2 股，计划后续逐步加仓。
“我打算持有十年以上，完整兑现长期成长价值，做成可以传给子女的传承型投资。”
市场资金确实正在持续涌入太空赛道。Tema ETF 基金首席执行官莫里斯・波特判断，到 2030 年，标普 500 指数中会出现多家太空产业企业。
他管理全球规模最大的太空主题 ETF——Tema 太空创新 ETF（代码 NASA），3 月末正式上市，资产管理规模约 26 亿美元，也是唯一直接重仓 SpaceX 的太空 ETF，该股占基金净资产 7%。本季度该 ETF 涨幅约 40%。
波特强调，该基金是长期布局太空赛道的工具，不适合短线炒作 SpaceX 新股。
“如果只是冲着 IPO 快进快出，布局太空经济赛道的思路就本末倒置了。”“太空经济只会持续扩张，SpaceX 上市只是起点，绝非终点。”
CNBC 曾就市场估值过高的疑问向 SpaceX 寻求置评，公司未予以回应。
