核心要点
- 斯泰兰蒂斯一季度调整后营业利润达 9.6 亿欧元（折合 11.9 亿美元），大幅超出分析师预期。
- 受益于北美市场销量回暖，公司首次开始披露季度盈利数据。
- 花旗分析师点评：公司财报表面数据亮眼，但内里结构杂乱。
斯泰兰蒂斯（Jeep 吉普母公司）周四公布一季度业绩，受核心北美市场销量提振，调整后营业利润同比近乎增至三倍，但公司股价仍大幅下挫。
这家跨国汽车集团旗下拥有吉普、道奇、菲亚特、克莱斯勒、标致等知名品牌，一季度调整后营业利润为9.6 亿欧元（折合 11.2 亿美元）。
路透社调查，分析师一致预期为 5.68 亿欧元，公司实际业绩大幅跑赢预期；较去年同期 3.27 亿欧元的调整后营业利润，同比大增 194%。
公司米兰上市股票早盘一度暴跌10%，随后跌幅收窄，最新跌幅约 7%。
这是斯泰兰蒂斯首次发布季度盈利数据，以往公司仅每半年披露一次业绩。
财报显示：公司一季度净营收381 亿欧元，同比 2025 年同期增长 6%；一季度净利润3.77 亿欧元，而 2025 年同期亏损 3.87 亿欧元。
斯泰兰蒂斯首席执行官安东尼奥・菲洛萨在声明中表示：“我们开始启用季度财报披露机制，2026 年前三个月的业绩，体现了公司重回可持续盈利增长战略的初步成效。”
他补充称：“2025 年推出的新车型市场反响良好，我们有信心 2026 年计划推出的 10 款新车，将延续这一增长势头。”
财报点评：整体表现 “乱象丛生”
花旗银行分析师表示，斯泰兰蒂斯一季度整体营收数据超预期，但正如市场预判，内部基本面十分杂乱。
花旗分析师哈拉尔德・亨德里克斯在研报中指出：“利好方面，美国、欧洲市场业绩均为正增长，中东及南美市场持续拉动调整后营业利润走高。”
但他同时提到，拨备计提、关税因素存在大量变量，令市场质疑各区域营业利润的可持续性；且公司目前自由现金流仍为负值。
亨德里克斯认为：“市场将围绕本次盈利质量展开激烈争论，但分析师一致盈利预估料不会出现明显变动。”
