金融市场对中东冲突能迅速解决的乐观情绪正在迅速消退。
几天前还是试探性的观望交易，如今已演变为更具决断力的行动：投资者正在消化一场更深、更持久的供应冲击——这场冲击可能抑制经济增长，同时重燃通胀。自伊朗战争爆发以来，本轮抛售意味着全球股市市值已蒸发约6万亿美元。
《金融时报》报道称七国集团（G-7）将讨论联合释放紧急石油储备后，股市跌幅收窄、油价涨幅收窄，但周一的市场走势仍令人瞩目。
美国总统唐纳德·特朗普表示伊朗部分地区尚未遭到袭击，又称100美元的油价是为“安全和和平”付出的“微小代价”，冲淡了冲突将得到相对控制的希望，从而令市场加速波动。
随着原油飙升并迈向每桶120美元，交易员表示很明显市场已不再准备短期对抗。布伦特原油盘中一度飙升29%——为近六年来的最大盘中涨幅——同时股指波动率急剧攀升，亚洲各交易所的交易量远高于月平均水平。价格走势带有投降而非谨慎的特征。
“钟摆正朝着恐慌的方向摆动，”Areca Capital首席执行官Danny Wong在电话中表示：“正出现一股抛售或减持各类风险资产的浪潮。”
随着周一各时区市场开盘，股票、债券和主要货币的关键技术指标迅速相继下跌。避险需求提振美元，能源股走强。亚洲股市一度暴跌约5.6%，创下4月以来最大单日跌幅。彭博美元即期指数延续涨势。
“投资者不得不提高对最坏情况发生概率的预期，”Gama Asset Management全球宏观投资组合经理Rajeev de Mello表示：“挑战在于此次冲击的滞胀性质。”
引发本轮抛售的原因之一是双方进一步袭击能源基础设施的消息，这加剧了持续供应冲击的担忧。伊朗任命已故最高领袖哈梅内伊之子担任新的最高领袖，此举被视为该国的挑衅之举。
“我本来以为这周能睡多一点，但现在不行了，”Wilson Asset Management对冲基金经理Matthew Haupt表示：“投资者现正准备迎接一个漫长的寒冬。从现在开始，风险明显是下行的，且何时结束尚无定论。”
彭博汇编的数据，外国投资者上周从不包括中国的新兴市场亚洲股市撤出了142亿美元，为至少自2009年以来最大。抛售集中在以半导体为主的韩国和台湾，这两个市场已成为全球人工智能相关投资的主要目的地。
与日经225指数和印度国家证交所Nifty 50指数相关的波动率指标分别飙升62%和23%，为2024年年中以来的最高水平。在韩国，股市暴跌一度引发交易暂停。
“当市场遭遇黑天鹅时，一切都可能同时下跌，”Van Eck Associates驻悉尼的跨资产投资策略师Anna Wu表示。“这就是我们今天所看到的——从股票到债券和货币，除了石油和美元之外，到处都在抛售。”
部分下跌反映了市场此前涨幅过大。韩国和台湾股市曾因人工智能芯片的旺盛需求而攀升至多年高位，导致估值高企，投资者坐拥可观的收益。石油危机加剧了市场压力，凸显出亚洲在能源供应中断面前的脆弱性，尤其是中东地区。
该地区相当一部分原油和液化天然气进口都要经过霍尔木兹海峡，而该海峡如今正是冲突的中心。中国、印度和印度尼西亚是全球最大的石油进口国，而依赖天然气发电和海湾供应链的韩国和台湾则尤其容易受到影响。
Tokio Marine Asset Management基金经理Hironori Akizawa表示，“我之所以提高现金水平，是因为如果中东危机持续很长时间，经济衰退或滞胀的可能性将不可避免地增加。”
该地区各国政府正争相采取措施缓解这一冲击。韩国和台湾正在权衡市场稳定措施以遏制股市下跌，并探索控制国内燃料成本的方法，因为能源价格正在飙升。
作为全球通胀担忧的一个迹象，交易员们纷纷下调对美国降息的预期，并押注如果经济放缓成为现实，明年货币政策将进一步宽松。投资者已将美联储下一次降息25个基点的预期推迟至9月。2月底，在战争爆发之前，交易员已将7月前的走势完全消化。一些债券期权交易员现在押注美联储今年可能根本不会降息。
“人们开始采取防御姿态，”对冲基金Ten Cap Investment联合创始人兼首席投资组合经理Jun Bei Liu表示。“市场现在正试图弄清这场战争会持续多久，以及如果油价维持在目前的水平，对全球经济增长意味着什么。”
