周三，小鹏汽车(XPEV.US)股价明显走高。截至发稿，该股涨幅达3.46%，报12.55美元。
消息面上，小鹏P7+首秀定档10月10日，这款车被定义为全球首款AI汽车。据小鹏方面介绍，这款车定位为30万元级别的SUV版轿跑。在配置方面，这款车配备了HIFI高保真音响，支持全景立体环绕声；配置了星瀑式氛围灯，采用打孔设计，多条灯带内舱覆盖。
与此同时，有消息称，小鹏汽车正在加码Robotaxi团队，高薪招聘有全球一线Robotaxi从业经验的员工，岗位包括运营总监、运营高级经理。据了解，该岗位的薪酬区间为40-60K.15薪，年薪最高可达近百万。
新品发布，信心满满
今天，小鹏汽车即将隆重发布其全新的P系列轿车——小鹏P7+，这款车型无疑凝聚了小鹏汽车董事长何小鹏的深厚期待与满满信心。
早在10月8日，何小鹏便在社交平台提前预热，透露小鹏P7+的立项工作可追溯至三年前，它绝非一款平庸的纯电动轿跑，而是在设计理念、核心技术等多个层面颠覆行业常规，核心配置全面领跑同级别产品，展现出前所未有的产品力优势。
那么，小鹏P7+究竟是一款怎样的车型？
从外观设计来看，小鹏P7+依然沿袭了小鹏汽车标志性的家族化设计语言，但在细节之处进行了诸多升级。与小鹏P7相比，P7+不仅车身尺寸进一步扩大，更在视觉上增添了强烈的运动气息。其长宽高分别为5056/1937/1512毫米，轴距更是达到了3000毫米，这样的尺寸参数无疑为其提供了宽敞的车内空间。
虽然小鹏P7+的具体市场定位尚未明确，但从其车身长度和轴距来看，已经超越了小米SU7等车型，完全可以归入中大型车的范畴。
更大的车身尺寸和更长的轴距，使得小鹏P7+在车内空间方面的表现尤为出色。难怪有人将其戏称为“空间怪物”、“轿跑版的SUV”以及“5座版的MPV”，这些称谓无疑是对其车内空间宽敞度的最佳诠释。
除了车内空间的优势，小鹏P7+在科技配置方面也展现出了强大的竞争力。小鹏汽车官方在宣传中使用了“因AI而生越级登场”的标语，而何小鹏更是毫不吝啬地将其誉为“全球首款AI汽车”。
虽然这样的说法略显夸张，但从小鹏汽车在智能化领域的深耕细作来看，这样的定位并非空穴来风。
以小鹏汽车另一款智能化配置极高的车型MONA 03为例，其以11.98万元的起售价便展现出了极高的性价比和智能化水平。而小鹏P7+在智驾方面同样采用了纯视觉的方案，并搭载了小鹏全新一代AI鹰眼视觉系统。
这一系统相较于传统摄像头，在信息采集能力上实现了质的飞跃，不仅更加高清、准确，而且能够覆盖更远的距离，同时不受城市环境的限制。这样的配置无疑将极大提升小鹏P7+的驾驶安全性和智能化水平。
内饰方面，小鹏P7+同样不遗余力地追求科技感和豪华感。悬浮式中控大屏、全液晶仪表盘以及后排液晶屏幕的配备，使得整车内饰充满了未来感和科技感。同时，前后排座椅均支持通风加热功能，进一步提升了乘坐的舒适性和便利性。
在动力方面，小鹏P7+提供了两款车型供消费者选择，均采用后置后驱的布局形式。低功率车型纯电续航里程为602公里，而高功率版车型更是达到了710公里。
这样的续航里程不仅满足了日常出行的需求，还具备能耗低、充电快的特点。这样的动力表现无疑将进一步提升小鹏P7+的市场竞争力。
综上所述，小鹏P7+作为一款全新的纯电动轿跑车型，在车内空间、科技配置以及动力性能等方面均展现出了强大的竞争力。它的出现不仅将丰富小鹏汽车的产品线，还将为消费者提供更加多元化、高品质的出行选择。
蔚来走向高端，小鹏走向全面
从市场角度来看，小鹏汽车与目前在中高端细分市场运营的蔚来不同，其产品涵盖整个领域：其 P5 轿车起价约为 22,000 美元，最畅销的 G6 跨界 SUV 起价约为 30,000 美元，而 X9 面包车/MPV 起价约为 50,000 美元。
交付趋势与收入/净收入之间的差距强化了这样一种观点，即就小鹏汽车目前而言，“价格越高，净收入贡献就越好”。虽然小鹏没有明确详细说明哪些车型卖得好，但可以假设销量趋势以价格较高的车型和变体为主。
这种主导地位并不完全令人惊讶，并且与美国汽车市场有一些相似之处：随着买家群体的“奶油层”将越来越多地推动关键趋势，低收入买家群体要么考虑二手车市场，要么选择完全不购买汽车。
国内的不同之处在于，市场非常分散，有数百家公司参与国家参与的程度（通过债务所有权、股权或直接管理），从零到非常高。近两年来，国内汽车制造商一直在发动价格战，这场战似乎仍在进行中。
鉴于（目前）参与者数量众多，产品构建质量和工程复杂性差异很大。虽然价格战正在各个领域展开，但在大多数国内汽车制造商生产的经济型到中等价位范围内尤其严厉。
在这方面，小鹏汽车和蔚来汽车等公司是奇怪的异类，因为整体制造质量和工程通常被认为与世界其他地区的全球主要汽车制造商平行（或赶上）。
尽管预算段的销售额表面上下滑，但该公司已经做了蔚来汽车已经做的事情，并为预算买家宣布了一个新品牌——“Mona”。
“Mona”的第一款车型是 M03，这是一款紧凑型双门轿跑车，售价约为 16,000 美元，升级为特斯拉 （TSLA） 风格的自动驾驶，售价约为 21,000 美元。因此，无论条件如何，该公司都以不惜一切代价留在市场上的明确意图继续前进。
关于该公司的 ADS，一个有趣的点是，在年初至今（YTD）的大部分时间里，散户投资者对该股的活动从未超过总活动的3%。
散户投资者活动唯一激增的时期是在第一季度财报发布之后，此后兴趣减弱。紧接着，散户投资者将 5% 的净活动温和翻了一番，这持续了一小段时间，然后逐渐消失。
然而，虽然活动有所下降，但来自机构（成长基金、深度价值基金、对冲基金等）的交易量在今年的大部分时间里都保持了稳定的兴趣水平。他们甚至在第二季度财报发布后的不同时间点推高了价格。
在蔚来的案例中，提出了一个“战术性”论点，即应用事件驱动技术等策略的“机构”行为者可能会买入，因为其股票通常在 10 月和 11 月表现更好。小鹏汽车的案例中缺少这个论点：9 月和 10 月不确定性较强。
从过去看现在，小鹏势头依旧
回顾来看，2024年9月，小鹏汽车展现出了强劲的市场表现，共交付新车21,352台，较去年同期增长了39%，环比更是大幅上升了52%，这一数字也创下了小鹏汽车单月交付量的历史新高。
第三季度，小鹏汽车累计交付新车达到了46,533台，与去年同期相比增长了16%。这一季度性的交付成绩，不仅体现了小鹏汽车在生产、销售以及供应链管理等方面的综合实力，也为其在激烈的市场竞争中赢得了更多的市场份额。
从全年数据来看，1-9月小鹏汽车累计交付新车98,561台，较去年同期增长了21%。这一稳健的增长态势，不仅验证了小鹏汽车在市场中的竞争力和影响力，也为其未来的发展奠定了坚实的基础。
在智能化方面，小鹏汽车继续发力。9月，XNGP城区智驾月度活跃用户渗透率高达83%，这显示了小鹏汽车在智能驾驶技术方面的领先地位和消费者的广泛认可。
同时，AI天玑XOS 5.3国内OTA于9月25日顺利推送，共实现了32项功能更新和38项性能升级，进一步提升了用户体验和车辆性能。
在新车发布方面，小鹏汽车继续保持着强劲的创新力。全新车型P7+将于2024年10月10日正式发布，并被誉为全球首款“AI汽车”。
此外，9月小鹏家用纯电大七座MPV X9 610长续航Max版正式上市，售价37.98万元，小鹏G9 650四驱高性能Pro也推出了新版本，官方售价30.99万元，这些新车的发布进一步丰富了小鹏汽车的产品线，满足了不同消费者的需求。
在海外市场方面，小鹏汽车也取得了显著的进展。9月，小鹏G9、G6、P7相继在马德里和里斯本上市发布，正式进军西班牙和葡萄牙市场。这一举措不仅拓宽了小鹏汽车的海外市场版图，也为其在全球范围内提升品牌知名度和影响力提供了有力支持。
10月，小鹏汽车将参展巴黎车展，并带来AI天玑XOS 5.4.0和下一代智能座舱等创新技术，这将进一步展示小鹏汽车在智能驾驶和智能座舱方面的领先实力。
基于以上分析，东吴证券维持对小鹏汽车2024~2026年营业收入的预期分别为387亿元、742亿元和1090亿元，归母净利润预期为-56.9亿元、-24.2亿元和27.2亿元。
对应2026年，其预计小鹏汽车的每股收益（EPS）将达到1.43元。考虑到小鹏汽车在智能驾驶领域的领先地位以及未来的持续竞争力，并维持对公司的“买入”评级。
