美股轮动进行中 但问题是这次将往哪个方向走
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环球市场播报
由于投资者担心美联储已错过了支撑美国经济的机会,上周股市遭遇剧烈抛售,而这也终结了一个轮动交易主题,同时也可能意味着另一个交易主题已开始,不过投资者仍在猜测股市接下来将往哪里走。
美联储在上周三结束为期两天的政策会议,决定维持利率不变之后,股市应声大跌,尽管主席杰罗姆·鲍威尔似乎暗示降息可能会最早在9月下次会议上进行。纳斯达克100指数跌入回调,标普500指数在两天内下跌了3.2%,为2023年3月以来最差两日表现。
不过,并非所有板块都遭遇惨状。没错,科技和非必需消费品板块受创,但是公用事业和房地产板块则成为标普500指数中单周表现最佳的类股,它们派发高股息,而且在债券收益率下跌的情况下受到固定收益投资者的广泛欢迎。
“鉴于就业市场降温,利率势将下降,轮动交易仍在继续,但你会买什么股票呢?大型科技公司不需要被划掉,因为他们拥有强大的资产负债表和强劲的估值,”Wealth Alliance总裁兼董事总经理Eric Diton表示。“所以看好派息股,因为小公司持有更多债务,而且不是确定的赌注。”
这种模式已经开始发挥作用。数据显示,投资者上周向美国房地产和公用事业部门的交易所交易基金(ETF)流入了近10亿美元资金,向科技股ETF仅投入了3亿美元。
这当然是投资者近来面临的第二次股市轮动。
第一波轮动在6月下旬增强势头,当时投资者对小型股的需求升温,罗素2000指数当时的预期市盈率为23倍,与标普500指数21.2倍的市盈率基本相当。如此窄小的估值差距一般来说是小盘股买入的信号,毫无疑问,投资者会抛掉大型科技公司的头寸,转而买入风险较高的小型股票。
这种情况持续了几周,直到两者之间的估值差距扩大,回到交易员通常青睐大盘股的水平。因此,对罗素2000指数的买盘减少。该指数通常被视为一个风险偏好风向标,在7月16日达到顶峰,自那之后下跌了6.8%。
眼下,随着降息似乎临近,美国国债收益率暴跌,投资者纷纷涌向派息、波动率较低的股票,包括公用事业股、房地产投资信托基金等。10年期和2年期国债收益率上周跌破4%,2年期收益率周一一度触及2023年5月以来最低。
这意味着随着进入美股一年中历史上回报率最差的两个月 —— 8月和9月,除了股息驱动型股票之外,股市可能还会面临更多痛苦。
责任编辑:于健 SF069