来源 | 美股研究社作者 | 俊世太保
刺激不？连续3天，纳指日内都出现了3%左右的波动，给所有人都给整懵逼了。昨天因为市场对经济衰退开始担忧，美股市场高开低走，三大指数均大幅下跌，纳指100指数盘中一度跌幅高达3.22%，最终跌超2%。
我们在分析原因之前，有必要去复盘下过去三天的走势，周二，标普跌破了关键支撑5434，引发了CTA被动抛售，NVDA等芯片股直接闪崩；周三，AMD财报超出市场预期，老妖婆加仓NVDA，以及美联储的乐观预期，市场则回归了狂欢；周四，QCOM和ARM财报暴雷，就业数据暴雷，引发衰退交易。
盘后，其实还有三场大戏，那就是INTC、AMZN和AAPL三家公司的财报，这又一次引发了期货波动，今晚怕又注定是一个不眠之夜。根据前三天的走势规律来看，虽然当前期货没有什么波动，但今晚的波动绝对不会小，尤其是盘中，很可能会突然再次闪崩。
美股的暴跌，我觉得和日本那边也有一定关联。伴随着日本的加息，周四日元兑美元一度涨破149关口，升至3月份以来最高。然而，日元走强严重拖累本土股市，周四日本东证指数创2020年以来盘中最大跌幅，而央行加息拖累了房地产股。
8月1日周四，日本东证指数一度下跌3.9%，创2020年4月以来最大盘中跌幅，所有版块下挫。地产股一度跌8.1%，汽车股下跌6.4%，此前受益于日元下跌、旅游消费激增的百货公司板块熄火。不过这个还没完，因为今天开盘，日经指数又一次暴跌5%，比昨天跌的还要多。
日本的崩盘其实并不难理解，早前日本维持零利率甚至负利率，以巴菲特为首的华尔街机构，在日本大肆借日元，然后用这些日元去买日本五大商社，一方面赚日本股市上涨的钱，一方面又赚五大商社给的美元分红。（PS：五大商社因为资产都在海外，所以分红是以美元形式发放的）
等日元一贬值，巴菲特们就拿着美元换之前借的日元，过去几年日元贬值了50%，巴菲特们又赚了一笔汇率的收益，基本可以说是空手套白狼。这个交易存在的前提是日本持续低利率，但现在日本央行开始加息了，所以日股就被疯狂抛售。
我建议想抄底美股的朋友，不妨再等一等，让今晚的子弹再飞一会儿，因为现在日本股市崩盘对美股有什么影响，我们还不清楚，但可能的方向有两个：①巴菲特们把日本赚到的钱，重新用来买美股，增加美股流动性；②日本股市崩盘，造成全球性的经济衰退，引发美股大崩盘。
按照我上周给出的分析，8月2日可能会是一个阶段性抄底的最佳时间点，从目前的走势结果来看，基本被印证了，但今天能不能抄底，还是要看股指会不会破位。AAPL和AMZN两大巨头财报会带着科技股怎么波动，还有日本崩盘对美股的影响，这些都还没计价，所以还是要看今天的收盘价。
回到昨天美股暴跌的原因，昨天公布的美国经济数据已经在预示着经济衰退马上要来了。美国7月27日当周首次申请失业救济人数24.9万人，高于预期的23.6万人，而美国7月ISM制造业PMI为46.8，显著低于市场预期的48.8和6月前值的48.5，萎缩幅度创八个月最大，加剧了市场对美国经济衰退的担忧。
美联储前脚才在周三发声明称：“通胀和失业率之间的风险继续趋向平衡，未来的行动将完全取决于新数据”。周四美国的就业和制造业数据后脚就向鲍威尔回应：美国经济可能比预期的要疲弱。这个数据出来之后，交易员已经完全消化了今年美联储会合计降息75个基点的宽松预期。这意味着，他们预计，美联储会在今年剩余的三次货币政策会议上每次都决定降息25个基点。
鲍威尔喉舌Nick Timiraos表示，美联储的行动可以改变经济结果，因此也可以间接产生重要的政治后果，美国总统大选带来的冲突还是可能会让美联储陷入两难境地；毕竟，在选举前降息可能会激怒共和党人和前总统特朗普，但如果不进行必要的降息则可能会破坏经济，并让民主党人不满。
7月虽然没降息，但如果经济迅速恶化，美联储可能会在9月直接降息50个基点，到时候这就会成为市场的黑天鹅所在，机构可能会提前计价，这种额外降息25个基点背后隐藏的深意。当前市场毕竟还是比较混乱的，所以无论涨跌，后续的波动一定会很大。
记得我们之前说过，总统选举年，一般都是有3~4次10%左右的回调，但年底会创新高，所以当前走势并没有脱离历史规律。即使现阶段短期能够企稳，9月下旬之后，势必还会有第三次10%左右的回调，大家把即将到来的反弹，当成正常的波段交易就行了。
昨天其实有朋友在问，会不会今年没有第三次10%左右的回调，直接历史新高。我的回答是想多了。大家想象下，当前美国两党的竞争已经白热化，10月必然有一次终极大战，如果经济在未来几个月迅速恶化，那三季度财报必然不会乐观，你期待下半年没波动了，这其实更像是幻想。
盘后AAPL和AMZN两大巨头财报出来之后，AAPL基本没有波动，AMZN是暴跌7%，但市场短期的基本面算是明朗了，这里倒是有一些不错的好消息，巨头的基本面其实都还在可接受范围之内，接下来也会成为护盘指数在主要驱动力。
AAPL第三财季营收857.8亿美元，分析师预期844.6亿美元，连续六个季度营收和盈利均超预期，创下6月份季度的总营收和EPS史上最高，服务收入连续六季创新高，与iPad收入一同跳涨并推动总营收增超预期，iPhone收入虽同比下跌但总额好于预期，但中国市场令人失望，大中华区销售额下降6.5%，至147亿美元，低于市场预期的153亿美元。
AMZN第二财季销售净额1,479.8亿美元，经营利润146.7亿美元；预计第三财季销售净额1,540亿美元至1,585亿美元，分析师预期1584.3亿美元；预计第三财季经营利润115亿美元至150亿美元；分析师预期156.6亿美元。亚马逊三季度销售净额和利润指引均低于预期，体现对人工智能领域大举投入时的盈利压力，以及云业务需求不振的红灯。
INTC这垃圾盘后是直接闪崩了，二季度英特尔营收同比不增反降1%，三季度指引最高下降11%，而分析师预期增长超1%；三季度EPS指引意外由盈转亏。英特尔拟2025年削减成本100亿美元，将裁约1.5万人，大部分今年内完成；四季度起，1992年来首次暂停派息。CEO还表示，今年下半年的前景比之前预计的更艰难，需要采取更大胆的行动解决成本太高、利润太低的问题。
INTC和AMD真是一时瑜亮，这两家公司我现在尽量都少碰，INTC很多人觉得已经跌无可跌了，但财报还是能给你一身惊吓，AMD历来走势很猥琐，这次财报先是暴涨10%，当天就跳水6%，昨天又跌8%，并且彻底破位，昨天追涨的朋友怕是不那么好过了。
那这个位置为什么是一次回踩呢？巨头基本面其实都没爆什么大雷，NVDA 是8月28日发财报，暂时可以不用考虑，但可以通过巨头的资本支出都在增加这个信息简单推测，二季度业绩应该没啥问题，那么我们看看其他六大巨头：
META 营收增22%，EPS增长73% ；GOOG 营收增长14%，EPS增长28%；MSFT 营收增长15%，EPS增长10%；TSLA 营收增长2%，EPS下滑45%；AAPL 营收增长5%，EPS增长8%；AMZN 营收增长10%，EPS增长93.8%。
美联储的降息确认是9月了，巨头基本面比较明朗了，除了TSLA确实基本面垃圾之外，其他巨头其实整体都能保持一定增长，大部分都是跑赢了通胀+美联储利率，通胀是3%，美联储利率是5%，基本只要巨头的EPS超过8%，后面都会被机构再次抱团。
科技股另一个好消息，那就是10年期美债收益率已经跌破了4%的关键支撑，后续只要再往下跳，那对科技巨头的反弹，就会带来一定的助力，所以我们中长线或许也不用太过悲观，但今天没必要乐观，今晚还是要让子弹飞一会儿的。
另外说说罗素和小盘股，之前一直劝诫大家，今年不要在小盘股身上花太多心思，因为经济基本面肉眼可见变差了，很多小公司是没办法承受住当前衰退的，后续会有大量中小企业的倒闭潮，罗素的盈利会迅速恶化，昨天闪崩3%，其实只是一个开胃菜。
不过大家没必要过去担心，昨天本来就是预测指数会有一次回踩，因为上次回踩趋势线之后，也是做了个双底后才开启上升浪的。前天纳指100指数暴涨3%，昨天暴跌2.44%，盘中最多跌3.22%，其实支撑已经出现了，今晚只要收盘跌幅小于1%，大概率就是短线上车机会。
如果今晚跌幅超过1%，并且跌破了支撑，那不妨下周再看。毕竟已经等这么久了，也没必要急于一时。
