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“新美联储通讯社”:美联储可能仍不会在9月之前降息

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来源:华尔街见闻

美国4月CPI略有放缓,核心CPI同比涨幅为2021年4月以来的三年最小增幅,数据大体符合预期。在4月报告之前的连续三份CPI报告,都显示美国的物价压力超预期,令市场对美联储的降息预期大幅回撤。

最新的CPI报告无疑令投资者和美联储稍稍松了口气,市场降息预期重燃。互换市场交易员们最新认为,到9月美联储会议时,降息25个基点的概率超过80%。许多华尔街分析师也持有类似的看法,即4月的通胀数据就算无法让美联储7月就降息,但足以从9月开始降息。

周三,市场反应明显,美债、美股应声走高,日内大涨,标普、纳指100等创下历史新高,美元走跌。

然而,有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos和其同事给市场的乐观情绪泼了点冷水。他们在最新文章中指出,美联储可能仍不会在9月之前降息,4月报告不足以改变太多。

Timiraos指出,周三的通胀数据应该让美联储官员们松一口气,因为它表明价格和经济活动并未重新加速。周三的另一份报告显示,美国4月的零售销售环比持平,再次证实了这一假设。Timiraos援引业内人士的评论写道,“这是一份非常令人欣慰的报告。这与软着陆的观点是一致的”。

尽管如此,Timiraos仍然表示,就4月CPI报告本身而言,数据不足以改变美联储对是否以及何时开始降息的预期。4月CPI数据的意义在于,它保留了今年晚些时候降息的可能性,并平息了一些人对美联储可能需要进一步打开加息大门的担忧。美联储主席鲍威尔在昨日的讲话中淡化了加息前景,但并未完全排除这种可能性。

Timiraos表示,当前大多数经济学家预计美联储今年将降息,但对于何时降息存在分歧。由于可能还需要两份CPI报告来增强官员们的信心,即通胀可以恢复到新冠疫情之前的较低水平,因此美联储可能不会在9月份之前降息。

华尔街见闻此前也表示,即使通胀有所回落,但这可能仍无法让美联储感到满意。隔夜,美联储主席鲍威尔在阿姆斯特丹发表讲话时表示,一季度数据削减了他对通胀降温的信心,因此美联储无法给出是否或何时能够降低利率。

Timiraos指出,数百万美国人仍然面临巨大的物价压力。汽油价格推高了整体通胀,而住房成本继续上涨。不过,租金同比增幅较一个月前有所放缓,这表明通胀的一大关键助涨因素正在放缓。4月食品杂货和车辆成本也较3月小幅下降,医疗保健价格上涨放缓。

Timiraos在文章中援引了鲍威尔近期的讲话:

我们没想到这会是一条平坦的道路,但一季度的这些数字比我认为任何人预期的都要高。这告诉我们,我们需要保持耐心,让限制性政策发挥作用。

两年前,美联储官员们非常担心,如果就业不大幅下降,我们所看到的极高通胀可能很难降低,但这并没有发生。这是一个很好的结果。

但人们并不高兴,因为他们支付的价格很高,哪怕通胀率已经放缓。你告诉人们通胀正在放缓,但他们认为,不明白这一点,因为买的所有东西的价格都没有下降。他们没有错。

Timiraos还提到,密歇根大学上周发布的一项调查初步结果显示,5月份美国消费者信心大幅下滑。美国人对前景展望黯淡,部分原因是预期通胀和利率都将保持在高位,这给家庭的日常预算带来压力,并使按揭贷款利率保持在高位。

一些经济学家和民主党人担心,将美国利率维持在二十多年来的最高水平,可能会削弱就业增长并使经济陷入衰退。尽管美国经济在发达经济体中处于领先,但对通胀的担忧已成为拜登总统面临的一个棘手的政治问题。

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