作者 | Tradevestor
编译 | 华尔街大事件
美国运通公司（NYSE：AXP）将于1月26日周五在盘前公布其第四季度和2023财年的业绩。分析师预计该公司的GAAP每股收益为2.64美元，营收为159.5亿美元。如果美国运通达到预期，每股收益将同比增长近30%，收入将同比增长12.50%。
美国运通第四季度的每股收益预估已从年初的2.78美元升至6月份的2.94美元，再到目前的2.66美元。另外值得注意的是，自2023年10月以来，Q4的EPS预期下降了近8%。此外，在过去3个月中，只有2/18的EPS修正向上，而7/15的收入修正向上。这表明人们对公司收入潜力的信心比对利润潜力的信心更强。
AXP第四季度EPS趋势(Seekingalpha.com)
美国运通在过去12个季度中有10个季度的每股收益超出预期，在过去12个季度中有8个季度的收入超出预期。然而令人担忧的是，该公司最近2/4个季度的每股收益和收入均未达到预期。金融行业的财报季开局喜忧参半，因为许多知名企业（此处和此处）的每股收益都超过了预期，但营收却未能实现增长。美国运通会延续这一趋势吗？
美国运通在2023年10月报告第三季度时强调了其连续第6个季度创纪录的收入。11月份的信用卡指标显示，信用卡指标已回归季节性。从理论上讲，这应该有助于像美国运通这样的公司，然而，美国运通报告称，与2022年第三季度相比，2023年第三季度的信用损失准备金增长了58%。第四季度的这一数字应该可以让我们了解美国运通对经济和消费者弹性的信心程度。
即使你担心美国经济疲软，美国运通在国际上也有足够的影响力，至少可以缓冲（即使不能完全抵消）潜在的国内痛苦。第三季度，国际收入同比增长一倍多，达到3.87亿美元。鉴于2023年第三季度的这种优势，我几乎可以肯定，与2022年第四季度的1500万美元损失相比，2023年第四季度的国际收入将出现大幅增长。
最后，美国运通缓慢但坚定地削减其流通股。至少可以追溯到2021年3月，AXP的股票数量每个季度都在下降，同期总体下降了9%。预计当公司披露第四季度报告时，总股本将跌破7.3亿股。表面上看起来似乎不多，但自2021年3月以来股票数量减少了7200万美元，这意味着该公司节省了约1.728亿美元的年度股息（基于每股2.40美元的股息）。
美国运通股票的预期市盈率为16.21倍，预计未来5年盈利将以每年14%的速度增长。这使得该股的市盈率达到1.15，具有吸引力。作为比较，Visa的远期倍数为27，而Mastercard的远期倍数为35。
该股目前股价为182美元，较其200美元目标中位价低近10%。1.30%的收益率虽然较低，但支付率高达21%，覆盖范围非常广，为投资者增加了一点缓冲。
量化评级给予AXP股票“D-”，我认为这是由于银行股在金融领域的估值相对较低。对美国运通更准确的比较是与Visa和Mastercard等产品进行比较，在这方面，美国运通看起来被低估了。
从技术角度来看，美国运通股票正以强劲的基础进入第四季度报告和新年。该股的相对强弱指数处于我最喜欢的最佳位置，即60左右，因为它显示了积累，并在超买之前提供了进一步的上涨空间。此外，该股目前轻松交投于100日和200日移动均线之上。不过，第四季度报告至关重要，因为令人失望的报告或前景可能会推低该股，而下一个长期支撑位（100日移动平均线）距离该股还有10%的距离。
美国运通股票在新的一年里已经有两次降级和一次升级，现在已经进入第三周了。预计美国运通将报告良好的第四季度业绩，分析师对该公司的长期潜力有信心，特别是在它继续进行国际扩张的情况下。
