作者 | RichardSaintvilus
编译 | 美股研究社
随着上周五股市再次下跌，三大股指均录得周跌幅，投资者开始怀疑市场是否已失去动力。投资者最担心的是，美联储在上周三暂停加息后，又表示打算在更长时间内维持较高利率。值得注意的是，苹果公司上涨，涨幅为 0.5%，原因是这家科技巨头预计 iPhone 15 的新出货量将有所增长。
上周的跌幅标志着这两个指数已连续第三周收阴，也是自 3 月份以来表现最差的一周。美联储就利率政策及其抑制通胀的努力发表了令人沮丧的鹰派声明，导致这三项平均指数表现看跌。美联储重申了今年更多加息的预期，尽管投资者押注加息已经完成。
尽管通胀水平在过去几个月有所缓和，但与两年前相比仍然偏高。换句话说，美联储的观察将继续下去，直到有更明确的指标表明美联储将无限期暂停加息周期。与此同时，股市下跌引发了熊市，熊市多次提出 "人工智能炒作 "的论点，坚称估值担忧已经赶上了牛市。这一点还有待观察。
01
美光科技(NASDAQ:MU)
—— 9月27日(星期三)盘后
华尔街预计美光营收 39.1 亿美元，每股亏损 1.18 美元。相比之下，去年同期营收为 66.4 亿美元，每股收益为 1.45 美元。
存储芯片前景的改善推动了美光股价的反弹，在过去六个月中，美光股价上涨了约 17%，而标准普尔 500 指数的涨幅为 8%。同时，该公司股价今年迄今已上涨 38%，高于标准普尔 500 指数 12.5% 的涨幅。撇开股价表现不谈，在评估美光及其对半导体行业的影响时，围绕生成式人工智能潜力的兴奋情绪也不容忽视。
虽然美光的股价表明人们对其未来的好日子持谨慎乐观的态度，但内存芯片行业固有的低迷周期仍在与价格侵蚀作斗争。
预计内存供应链将在 2023 年下半年触底，并在 2024 年初进入周期性复苏。这就解释了为什么近几个月来该公司股价表现如此之好。与此同时，美光管理层通过削减运营开支来维持利润率并保护公司的资产负债表，从而充分利用了这一不利局面。在等待需求和价格恢复稳定的同时，这些成本削减帮助美光实现了盈利目标。本周三，该公司需要讨论的话题包括：发布积极的指导意见，为未来几个季度内存价格的反弹注入信心。
02
黑莓(NYSE:BB)
—— 9月28日(星期四)盘后
华尔街预计黑莓营收为 1.3203 亿美元，每股亏损 6 美分。相比之下，去年同期营收为 1.6667 亿美元，每股亏损 5 美分。
今年迄今为止，黑莓股价的反弹令人印象深刻，年初至今上涨了 57%，而标准普尔 500 指数的涨幅仅为 13%。尽管这家曾经科技公司一直处于扭亏为盈的状态，但尚未显示出有意义的改善。此外，为了用充裕的现金支撑资产负债表，该公司还出售了其极为珍贵的专利。不过，首席执行官陈俊杰最近对公司的发展方向和竞争地位充满信心，他说："我们有一个稳定而专注的领导团队，正在以一种非常专注的方式推动业务发展。
同时，对于一些竞争对手，陈俊华说："我们的其他一些竞争对手，两年内已经换了第三任首席执行官。我认为，一些竞争对手的执行问题为我们提供了一个介入并推动增长的机会。因此，我们对增长前景感到非常兴奋。”黑莓管理层的目标是在 2027 财年实现 12 亿美元的营收，相信随着联网设备数量的不断增长，黑莓在为需要设备安全的客户提供服务方面拥有巨大的机会。由于黑莓股价今年涨势如此强劲，周四的市场将希望黑莓能继续证明自己配得上其估值。
03
耐克(NYSE:NKE)
—— 9月28日(星期四)盘后
华尔街预计耐克营收 130 亿美元，每股收益 74 美分。相比之下，去年同期营收为 126.9 亿美元，每股收益为 93 美分。
迄今为止，这家全球运动用品零售商的股价已下跌 23%，落后于标准普尔 500 指数 13% 的涨幅。如果把时间跨度扩大到一年和三年，耐克分别下跌了 9% 和 30%，而同期标准普尔 500 指数分别上涨了 145% 和 32%。Erste Group 刚刚将耐克的评级从 "买入"（Buy）下调至 "持有"（Hold）。分析师汉斯-恩格尔（Hans Engel）也警告说："消费者情绪明显恶化。”
但也不全是坏消息。与业内同行相比，耐克的利润率仍高于平均水平，其估值也低于长期平均水平。更重要的是，耐克的第二大市场--在华市场略有复苏，因此耐克的基本面可能会有一些上升空间。但在短期内，耐克要想继续走高，就必须想方设法恢复收入增长，重新加速利润率的提高。
