瑞士信贷空头净额激增 投资者权衡其重组计划
来源:金十数据
卖空者正在增加瑞士信贷的压力。根据数据分析公司S3 Partners,过去一周该银行的空头净额增加了2540万股,增幅达51%。这当中包括该银行在苏黎世上市的普通股以及其在美国上市的美国存托凭证(ADR)。根据该数据,该空头净额占瑞士信贷流通股的2.84%,高于上周的1.87%。这些空头头寸总计达3亿美元,高于上周的2亿美元。
尽管瑞士信贷上周末努力就其财务健康情况安抚投资者和客户,但周一股价仍一度暴跌12%。不过,当天晚些时候,其股价几乎收复了全部失地。
这种剧烈的波动表明,在瑞信急于为其投行部门制定修复计划之际,它在管理投资者信心方面遇到了困难。自去年因Archegos爆仓事件而遭受巨额亏损以来,瑞信的投行部门一直处于岌岌可危的境地。瑞信的五年期信贷违约掉期利差(CDS)价格创下历史最高水平,表明该公司违约风险高企。
几位分析师表示,瑞信解决危机可以参考2016年和2017年的德意志银行和2011年的摩根士丹利。尽管如此,周一股市对瑞信CDS价格上升的最初恐慌反应表明,在10月27日公布业务重组的进展之前,这家瑞士公司的选择越来越少。
投资者担心该银行将如何支付这一计划的成本(据估算为40亿美元),以及这对其13.5%的核心资本充足率意味着什么,尤其是在这家投资银行遭受严重亏损的时期。由于其股价较峰值下跌了95%以上,目前已跌至谷底,瑞信可能更希望通过出售资产来筹集现金,而不是像德意志银行那样通过高度稀释股权的配股来筹集资金。
瑞信出售证券化产品业务等盈利部门引起了一些潜在买家的兴趣,但有人怀疑,在利率不断上升给这些资产带来压力的情况下,获得好价格可能并不容易。投资银行业的大环境也不容乐观。《商业内幕》估计,美国投行业的佣金在第三季度可能下降了50%甚至更多。
对其资产管理部门进行首次公开发行(IPO)是另一个潜在的方案。在瑞信其他业务深陷丑闻和市场动荡之际,瑞信的IPO业务表现相对良好。不过,当前IPO也处在艰难时刻。
一种选择是提前公布战略评估报告,而不是再忍受三周的股市动荡,不过管理团队对此保持警惕。摩根大通分析师Kian Abouhossein则暗示,该行可能提前公布第三季度资本状况,以支持上周末向投资者传达的信息,即该行资产负债表依然稳健。
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