从贸易数据看俄乌冲突对美股影响
作者：船老大美股日志
昨天整个市场非常恐慌，（因为）乌克兰和俄罗斯的局势，我们就不简单重复。
今天早上开盘的时候，一度大家觉得要崩盘，但实际上大家发现没有，整个走势也还是中规中矩。比如说SPY今天最低到了425.86，“盘前提示”给大家讲到过，今天可能会测试一个支撑下沿，在426，基本上是在我们提示的区间。
关于整个大盘的走势前面讲的蛮多，包括“历次战争对美股的影响”，尽管昨天有很多群友有点不赞同，没有关系，这只是根据历史的数据我们得出来的结论。
整个大盘的走势，包括昨天我们在“毕肯周报”和录像里因为已经说得蛮清楚了，还是在目前的区间之内，SPX（标普）最关键的位置可能还是要先看4350—4290，然后才是前面的低点。尤其是今天已经又过了一个交易日，只有四个交易日就收官。所以，我可能会更关心月线，四个交易日后，下周一能不能收在这个范围之内，3月份的时候看看它有没有变盘的机会。关键是3月15号、3月16号美联储要开议息会议，通常情况之下，市场机构也都盯着这些窗口。如果市场有些什么大的变化，往往要么是在消息公布之前制造一些震荡，要么在消息之后，一个短暂的震荡之后选择一个新的方向。所以，尽管现在市场不是那么明朗，大家感觉每天都在波动，耐心一点，未来的一两周时间之内，可能会出现一些交易性的机会。今天尽管是下跌的，但实际情况今天最低到了4267，已经到了前期的低点下面，但是没有突破4222这个低点。今天收盘在4304，基本上还在前面讲4300区间范围之内，但是目前整体形势还没有完全止跌，耐心一点，等后面它走完了之后再说。
具体情况大家可以看一下周末的“毕肯周报”，也可以看一下周日我当时讲到的大盘的一些情况。
今天我换一个角度，讲稍微休闲一点的话题，不是股市，是讲贸易、数据方面的东西。我个人比较喜欢看数据，各说各有理，每个人都有自己的看法，站在不同的角度，得出的结论可能不太一样。
根据俄罗斯和各方之间的一些贸易数据，我们看一下，为什么我前面说俄罗斯产生一点什么事情，只要不跟美国产生直接的冲突，只是制裁的话，对美股的影响会微乎其微。具体的历史走势大家已经看到了。为什么得出这个结论？今天就给大家看一些具体的数据。
大盘和个股大家暂时要耐心，一时半会儿没有特别好的交易机会，我们先从大势的角度讲一讲，看看地缘政治的关系。
讲之前说明一下，我尽量给大家一些数据，结论大家自己可以得出。每个人看问题的角度不一样，可能结论都会不一样。何况我本身也不是做地缘政治研究的，我更多看重的是这个事件发生了，它对美股业绩的影响是什么样子，尤其是对一些大型公司到底有没有实质性的影响。基本面决定技术面，如果说这个事情不管有多大，你认为天要塌下来，可能对某些地方比较重要，但是对美股来讲重不重要，还要取决于对它的经济影响程度，对企业业绩的影响程度，因为股票最终还是看基本面的。
闲话少叙，直接进入正题。
首先，美国。美国统计局的数据，2020年美国出口到俄罗斯的是49亿，美国这么大体量的一个国家，一年GDP二十几万亿，但实际上它出口到俄罗斯的微乎其微，完全可以忽略，还在减少。进口多少呢？是168亿。这个值大家首先要感觉一下，美国和俄罗斯之间，因为前面一直在制裁，包括克里米亚（问题）等等。再加上这些国家隔得太远，本身也没有什么特别互补的东西，相互之间所谓的出口，一般都是出口跟服务有关的软件、licence等等东西，没有特别实质性地从俄国进口一些什么东西。这就说明美国的经济跟俄罗斯几乎是完全脱钩的，几乎没什么太大影响。俄罗斯发生了这个事情，它是在欧洲，对美国来讲，美国现在为什么很轻松？因为再制裁，对它也没什么影响。反倒大家可以看到今天下午2点钟以后，拜登公布的制裁方案，其实比我想象当中的要弱很多，他现在都没有谈到能源方面的制裁，因为可能欧盟那边有抵制意见，现在谈的最多的是对金融机构、对个人做一些制裁，这些对美股可以说是无关痛痒。这是数据说话，不是大家主观地去猜它到底会怎么样。
欧洲。跟欧洲可能就有点不太一样，出口这方面，欧盟跟俄罗斯之间出口是4.1%，进口是5.6%。大家说好像比例也不是太多。但是这里的数据还是比较多的，欧盟和俄罗斯之间有953亿欧元的进口额，出口额是790亿。这个值是不是特别大？对于整个欧盟来讲也没有那么大，但还是比美国才几十亿、一百多亿，相对来说数量好像比较显眼一点。但实际上它们的比重也还是很小，而且这些东西都主要是集中在哪些方面呢？美国跟俄罗斯和欧盟主要的交易还是油，包括一些石油的制成品，包括天然气等等这些东西，最大额的其实还是油之间的交易。接下来微乎其微的是有一小部分煤，欧洲现在也不怎么用煤，还有铝等其它相关小的东西，包括铁矿石等等，但是量已经很少了。大家可以看到欧盟进口依赖于俄罗斯的主要还是石油、天然气这些东西。欧盟也出口一些东西，欧盟除了出口汽车这一类东西以外，很多设备零部件其实都是用来支撑能源工业的，基本上欧盟和俄罗斯之间主要的联系还是能源方面的联系，所有的进出口主要还是集中在跟能源相关的一些产品上面。
俄罗斯和欧盟之间如果发生了一些什么问题，发生一些震荡包括制裁，欧盟现在就很难过，因为这个事情发生在它的家门口，它也不能不管。如果实质性去制裁俄罗斯，包括2014年克里米亚（战争）之后，有各种制裁，雷声大、雨点小，对俄罗斯来讲反正也就那样，跟美国反正也没什么争议，跟欧盟之间，反正你要求着我。这是欧盟跟美国立场之间稍微有一点区别的地方。有人讲如果是欧盟把天然气等等这些东西（石油还可以有地方替代）直接就把它掐掉，可不可行？其实比较困难。美国一度想把美国的天然气要运到欧洲去，但是天然气的运输会比较复杂，它要用到一些特种转，LNG的船，首先要把它冷却液化了以后，在高压的情况下才能够实现运输。LNG船本身建造非常困难，成本也很高。大家想象从美国运到欧洲，在海面上一走几个星期，显然不能解决主要的一些问题。所以，大家看到即便今天祭出了第一轮的制裁，其实制裁也没有特别涉及到能源这方面的东西，主要还是欧洲现在的状况是对俄罗斯还是有相当大的依赖。
除此以外我们还可以看一下，现在谈的比较多的直接冲突是乌克兰跟俄罗斯，欧洲可能附带受到牵连一些地区。有两个比较远的国家，其实跟美国没什么太大关系，只是地缘政治，出于它的逻辑上面考虑，隔的比较远。还有一个隔的比较远的，其实是一只无形的手，是中国。俄罗斯2020年15大贸易伙伴，占比最大的，到中国的出口是489亿，比美国要多很多。但实际上在俄罗斯的整个出口里，占到了不到15%，它其实还是比较多样化的，并不是完全依赖中国。反倒其它的，像荷兰、英国、德国、白俄罗斯、土耳其、意大利、波兰，其实它跟周边国家出口的额度还是占相当大的比重。
总体上讲，在所有的表里，除了UK现在吵着闹着要制裁它，但实际上UK在2019到2020年，它是唯一一个额度反倒在大幅增长的国家。嘴巴上说我要制裁你，但是实际上它从俄罗斯进口的东西还在大幅增加。荷兰、德国其实是在大幅下降的，下降的幅度非常大，超过1/3甚至到一半。
大家可以看一下，如果对俄罗斯产生制裁，对俄罗斯当然是很肉疼的一个感觉，因为这里大部分的出口国家基本上还是以欧洲的一些国家为主。尽管中国会帮它一些忙，但是中国在里头的比重也没有像大家想象当中的那么大。（表格）这是俄罗斯15个出口的伙伴国。
俄罗斯出口的主要大宗商品是什么东西？更多的是油，40%几都是跟油有关的产品，主要是出口欧洲。其它是贵金属，包括像化肥、铜、铝、鱼业、铁矿、粮食一类的东西，这是它出口的一些货物，还有少部分机械一类的东西出口。这是它的整个结构。从俄罗斯的十大出口的商品来看，主要还是以这样一些东西为主，尤其是能源占有绝大大头。这一部分再制裁，除非是像欧洲不买它的东西，因为主要还是出口到欧洲。现在对俄罗斯来讲，如果不涉及到能源方面的制裁，包括它所谓的未来的一些管道的建设暂停，其实对它没有实质性的影响。所以，俄罗斯到现在为止，第一，尽管它采取了一些激进的动作，但是实际上从美国和欧洲的制裁来讲，对这一块还是挺忌惮。对俄罗斯来讲也没有感觉那么难过，只不过现在对一些金融机构采取一些制裁，未来当然还有一些终极的制裁手段，有人谈到断开它跟银行间SWIFT系统的联系，但实际上最最实质的影响，其实这一块我们看什么时候再下重手，欧盟可能就会很难过了，可能在能源这一块。
这是一些大概的概念，也不复杂，大家有一个很明确的结论会得出来。这件事情本身当然涉及到地缘政治，有很多各方面的考量，有国家安全、历史背景等等，有很多Youtube主、财经或者地缘政治媒体讲的挺多。从头看起来是乌克兰的问题引发了俄罗斯跟乌克兰直接的冲突，但是我们在上周二跟大家讲到过，俄罗斯只是去了东部的一些州或支持东部一些州的独立，对俄罗斯来讲是非常聪明的一招，美国其实也挺难过的，打，（美国）也没有可能派军进去打。俄罗斯可能也不是全面进攻的态度。西方国家已经明确摊牌了，说我不会派兵，最多卖点武器，其实也不解决什么大问题。这一点小国家就没办法，乌克兰始终是处于很被动、被牺牲的一种状态，而其它各方都有自己的算盘。
对欧盟来讲现在比较难过的是能源这部分跟它的联系太紧，一时半会儿还没有什么替代的方案，现在只是嘴巴上说一说，实际上制裁的话也是雷声大雨点小。
对美国来讲无关痛痒，现在反正也没太大的生意来往，制裁更多的是要看欧盟协商的结果。
我们现在主要谈的是美股，这样的数据看到以后，很明确的一个结论，对美股来讲，更多可能是心理上的冲击。实质上大家也看到，这两天美股好像闹得挺凶，但实际上它只是延续它原来本身的节奏。不管它怎么涨还是跌，技术分析我们给它的位置，它还是在一个很合理的范围，并没有产生大幅暴跌，甚至都没有前一波的跌幅大。后面我们要注意还是以美股为主，美股现在一时半会儿还没有明确的调整结束的迹象。从技术形态来讲，现在也不是太乐观。希望经过未来的一到两周之后，在3月份的时候是一个非常重要的时间窗口，希望3月份最起码有一个大一点的修正、修复。
这个基本上是今天要讲的所有内容，大家可以娱乐性地看看就好了，因为毕竟我不是做地缘政治研究的，数据还是能给大家一些启示。大家对股市的具体点位等等关键信息，自己可以去毕肯证券学院上看一看，昨天刚发了毕肯周报。
今天就讲到这里，周末再见！
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