原创： 美股研究社 美股研究社
苹果股票最近的疯涨可能远没有结束
作者| Jacob Sonenshine
摩根士丹利（Morgan Stanley）首席分析师凯蒂•休伯蒂（Katy Huberty）周二在一份报告中写道，机构投资者似乎正在“做多”该股。
苹果股价今年迄今上涨了约69%，下半年的涨幅略大。休伯蒂表示，机构投资者对苹果股票的平均投资组合配置在第三季度增加了31个基点，这是过去6年第三大季度增幅。现在，机构投资者的平均投资组合中约有3%是苹果股票。第三季度已经过去很久了，到目前为止，苹果的股价在2019年下半年已经飙升了32%。
投资者最近开始看好苹果的服务业务，从长期来看，这一业务预计将占到公司利润的大部分。包括新推出的Apple TV+ 、Apple news、Apple arcade（游戏）、更广泛的应用商店以及与高盛（Goldman Sachs）高度协同的信用卡在内的服务收入，预计未来几年将以每年20%的速度增长。此外，服务利润率远高于硬件利润率。
与此同时，硬件业务似乎已经复苏并恢复增长。FactSet调查的分析师预计，iPhone销量在2021年将增长1%。此前几年，iPhone在全球智能手机市场上的市场份额不断下降。现在，苹果iPhone 11的销售趋势相当乐观，分析师开始更加看好2020年的5G销售。半导体分析师还指出，像高通这样的公司开始对5G需求变得非常乐观。高通（Qualcomm）最近在第四季度财报电话会议上表示，到2020年，全球5G智能手机总销量可能达到2亿部。高盛芯片分析师表示，2021年5G手机出货量可能达到3.1亿部。
虽然苹果股价近来一路飙升，但这次上涨可能只是个开始。
Huberty称：“我们预计年底机构持股将反映出9月后季度披露的股票更高的累积水平。”投资者似乎每个季度都在密切关注服务业务的表现，并可能在一段时间内积累这些股票。“我们最近的讨论表明，许多投资者仍在观望，这为该股上涨至296美元的目标价格留下了空间。”明年的增幅为11%。华尔街最乐观的目标价是Wedbush Securities的325美元，上涨了22%。
而且，如果乐观的分析师是正确的，那么该股有上涨空间也是合理的。一些看多苹果的人士将未来一年的预期市盈率定为25倍。该股目前的预期市盈率约为20倍。休伯蒂认为，从现在到2020年9月，苹果的市盈率可能会扩大“三到四次”。
