新浪美股 北京时间4月21日讯，如果股市在缓慢攀升至接近纪录的水平后需要一个新的催化剂，那么这个催化剂即将出现。
美国将于下周五发布2019年前三个月经济表现的首次数据。第一季度国内生产总值（GDP）是美国经济健康状况的官方记分卡，对华尔街投资者来说，这是一个敏感的时期，他们推动股市走高，摆脱了国内增长乏力和上月收益率曲线反转的影响。
在这种背景下，股指已跌至6个月来的最高水平，看空者认为，经济放缓席卷全球大部分地区只是时间问题。尽管看涨股市的投资者认为，如果美联储保持短期加息计划不变，股市进一步上涨几乎没有什么障碍。
“全球经济软着陆场景上演，在这一点上很难看到任何风险在地平线上，大到足以将美国拖入衰退，“，德意志银行（Deutsche Bank）首席经济学家Torsten Sløk在周四的一份研究报告中写道。他表示：“在没有衰退、经济稳定增长、低通胀和低利率的背景下，风险资产（尤其是股票）看涨。”
市场研究公司DataTrek的联合创始人尼古拉斯-科拉斯（Nicholas Colas）表示，充足的经济动力将是支撑盈利增长的关键：
科拉斯在上周五的一份研究报告中写道：“美国股市显然喜欢这种前景，只要经济增长足以在2019年2月实现盈利增长。”他指的是市场认为美联储在未来几个月内不会加息。
这一切都使得周五的GDP报告格外有趣。如果周五公布的第一季度国内生产总值（GDP）数据将使美国经济今年有望实现2%至2.5%的增长，那么短期内对经济衰退的预测可能会暂时消失。
市场观察（MarketWatch）调查的分析师预计，2019年前三个月美国经济增速将放缓1.5%，但全年增速将为2.3%。到目前为止，最近的经济数据支持了牛市的观点。
摩根大通自营采购经理人指数（pmi）从1月份的52.12反弹至3月底的52.79，不过此前曾从2018年2月创下的54.78的高点回落。任何高于50的读数都表明，全球经济活动正在复苏。这一更为乐观的数据在一定程度上反映在其他GDP数据中。
亚特兰大联邦储备银行的GDPNow一季度经济增长预测综合了近期的经济数据，得出了相对实时的增长预测。该预测已从3月1日令人难以置信的0.3%跃升至4月19日的2.8%。
全球经济增长的阻力
对全球经济增长放缓的担忧不会很快消失。国际货币基金组织（IMF）在华盛顿召开的春季会议上，将2019年全球经济增长预期下调至3.3%，这是六个月来的第三次下调。
上涨空间
但不能保证一季度GDP的健康增长能够推动道琼斯工业股票平均价格指数（Dow Jones Industrial Average DJIA）、标准普尔500指数（S&P 500 index SPX）和纳斯达克综合指数（Nasdaq Composite index COMP）再创新高，这三家公司的股价都离历史收盘高点只有咫尺之遥。
标普500指数目前距离9月20日创下的纪录仅差不到1%。LPL分析师表示，股市已经消化了2019年全年增长2%至2.5%的预期。
收益率曲线反转
债券市场投资者开始承认美国和全球经济出现了所谓的“绿芽”，此前他们不认同股市的上行轨迹，也不认同股市今年早些时候暗示的对美国经济前景的乐观。就在一个月前，债券市场还消化了经济增长的急剧下滑，这可能导致美联储开始降息，实际上扭转了其利率正常化周期。
今年3月，在美联储货币政策会议之后，对经济衰退的担忧进一步加剧。美联储在会议上表示，预计2019年不会再加息。引发了长期债券收益率的下滑，债券价格上涨，推高10年期美国国债收益率TMUBMUSD10Y低于3个月美国国债收益率TMUBMUSD03M，这是最广泛关注的措施之一的收益率曲线斜率。
债券价格与收益率成反比。自那以来，10年期美国国债收益率已经反弹，截至周四收于2.56%（债券和股票市场为纪念耶稣受降日而休市），较3月份的低点高出20多个基点，并使3个月/10年期国债息差曲线趋陡。债券收益率下降有时反映出人们对经济扩张乏力的担忧，以及对通胀上升的担忧有所减轻，而债券收益率上升则反映出人们对经济活动将出现好转的预期。
美银美林（Bank of America Merrill Lynch）美国投资级信贷策略主管汉斯-米克尔森（Hans Mikkelsen）写道：“这条曲线再度变陡，是因为投资者对美国经济感到放心，因为3月份的数据——也就是自去年11月以来第一个没有出现扭曲的月份——表现稳健。”
在美银美林（Bank of America Merrill Lynch） 4月份发布的全球基金经理调查报告中，约86%的基金经理说，他们不认为3月份收益率曲线的反转是经济衰退即将来临的迹象。
约150家标准普尔500指数成份股公司将于下周公布业绩，其中包括道指成份股中的12家。其中包括Verizon。宝洁公司（Procter & Gamble Co．）股价上涨19%，可口可乐公司股价上涨42%。到目前为止，标准普尔500指数成份股公司中已有15%公布了第一季度业绩，78%的公司公布的收益好于预期。
可以肯定的是，这反映了分析师对第一季度整体盈利将出现三年来首次下滑的预期。（林克）
