摘要
-
在与美国联邦航空管理局（FAA）和美国国家运输安全委员会（NTSB）的磋商中，波音公司别无选择，只能支持暂时停飞全球所有737 MAX飞机。
-
波音没有削减52架飞机月产量的计划，因为它的订单量大约是4500架737 MAX。
-
Kayak等航班预订网站正在引入一项新的搜索功能，以过滤掉特定的飞机模型，以便旅客在FAA升降时避开特定航班。
-
波音上周损失了近260亿美元的市值。
-
波音公司在320-330美元区域附近拥有强大的长期支撑，短期支撑位在360美元左右。
737 MAX出了什么问题？
波音737 Max与之前的737型号有不同的操控方式，因为与其他机型相比，它的发动机位于机翼上的更高位置。这种新的发动机布局增加了飞机机头向上的倾向，从而增加了空气动力失速的风险。为了解决这个问题，波音公司增加了一个名为机动特性增强系统（MCAS）的反应式传感器系统来抵消这种趋势，它可以检测并自动降低机头。
关于印度尼西亚首次空难的主要假设是，由于传感器读数失败，该MCAS系统失控，并将机头向下推，直到飞机坠入大海。现在美国联邦航空局引用了新证据，显示埃塞俄比亚事故与另一场致命事故之间存在相似之处。
我们代表整个波音团队，向在这两起悲惨事故中丧生者的家人和亲人致以最深切的同情。我们非常谨慎地支持这一积极主动的步骤。只要我们一直在建造飞机，安全是波音公司的核心价值，而且始终如此。我们公司和行业没有更优先的事项。我们正在尽一切努力与调查人员合作，了解事故原因，部署安全增强措施，并确保不再发生这种情况。〜波音公司总裁，首席执行官，董事长Dennis Muilenburg
是否存在短期交易机会？
最新消息显示，美国联邦航空局计划在3月25日签署波音737 MAX飞机停飞的软件修复协议。这意味着该软件修复将推广到整个停飞航班。同样的修复也将作为每月交付的一部分。预计这些停飞的航班将在今年夏天开始运营。但737 MAX的一个坏消息是主要的航班预订网站（例如Kayak）现在正在为飞行模型添加过滤选项，这可能会对该模型至少6个月到1年的转变产生负面影响，因为乘客的信心水平会被打破。
由于波音已暂停其新交付，这将对1月至3月季度收入产生负面影响。购买波音737 MAX的主要航空公司正在寻求收入损失的补偿。例如，拥有18架 737 MAX的挪威航空公司计划向波音公司寻求赔偿成本和因停飞而导致的收入损失。
由于所有国家都将航班停飞，因此黑匣子查询的结果对波音来说非常关键。如果全球所有航空公司都要遵循挪威航空公司的路径，那么可能会发生法律纠纷，这可能会对波音公司的短期情绪产生负面影响。
根据上图，波音的短期支撑区域从340美元扩大到360美元。3月15日，该股已从该支撑区反弹一点。接下来的2个交易日非常关键，我们需要看看这些支撑区域是否能进一步上升。
长期行业前景
在全球范围内，旅游业与消费者支出一起增长。中国和印度等大型新兴市场的经济变化是全球GDP增长和航空旅行需求的主要驱动因素。自2011年以来，中国的航空旅客人数每年以平均10%以上的速度增长，而印度作为高增长经济体的崛起推动了其国内市场每年超过20%的乘客增长。
随着这些发展，预计到2020年初，印度将成为第三大商用航空市场。这两个国家的中产阶级也在发展，从2007年的1亿人增加到2018年的4亿多人。在未来10年，预计另外3至3亿5千万人将进入这些经济体的中产阶级。
波音 - 短期受损到长期收益？
近年来，波音公司继续在降低成本和提高738和787等新型号的效率方面取得巨大进步。该公司已经制定了研发支出和投资策略，以进一步提高增长和提高生产力。波音公司在自动化方面投入了大量资金，以帮助优化流程时间，减少生产系统上的大量工时。
波音的短期受损是长期投资者进入市场的绝佳机会。波音公司是航空业无可争议的市场领导者，与同行相比，股票总是昂贵的，耐心的长期投资者应该把股票价格的任何修正当做机遇。如下图所示，BA的200日均线约为360美元。任何低于该范围的交易机会都可以使股价达到320至300美元的水平。如果它发生了，那将是一个很好的机会来买入，因为我们在过去十年中处于结构性牛市。
除了上述积极迹象外，我们不应忽视波音同行的激烈竞争。自A320neo于2010年收到首批订单以来，拥有A320neo飞机系列的空客已超过 737 MAX系列，占有59%的市场份额。根据维基百科，在2007年至2016年的10年间，空客已收到9，985个订单，已交付5，644个订单，波音公司已收到8，978个订单，已交付5，718个订单。
结论
我认为波音在320美元到300美元的价位上有很大的价值。应密切关注200日移动均线切入位。如果即将到来的两个季度出现重大收入和顶线不匹配，我预计该股票将达到该水平。但如果你有一个5年以上的长期投资计划，建议即使是375美元，也要有一些现金来进一步平均。第三起事故或任何类型的技术故障都可能对整个航空业和波音的忠实投资者造成致命打击。让我们希望即将发布的软件修复能解决这个问题，让乘客们在未来能安全乘坐737 MAX。
本文作者：Melwin Philip，美股研究社（公众号：meigushe）
