新浪美股讯 北京时间13日彭博称，中国当局为稳定汇率而实施的干预行动导致离岸市场人民币供应吃紧，周二香港银行同业人民币拆息全线创下有史以来最大纪录涨幅，再次刷新历史高点。
以下事实将有助于您了解这次急剧的市场波动：
什么是Hibor？
随着海外市场对人民币信贷的需求不断上升，香港财资市场公会于2013年6月推出人民币香港银行同业拆息作为离岸市场的人民币贷款定价。有关定价期限从隔夜到一年不等，当地时间每个交易日上午11：15公布，基于15-18家获委任的银行提供的报价。
为什么大涨？
自上周离岸人民币汇率对在岸的折价跌到创纪录的2.9%以来，中国人民银行一直在香港买入人民币。人民币今年将正式纳入国际货币基金组织的储备货币篮子，如此大的汇差会令市场对其价值产生怀疑。央行的本币买入从银行间市场抽走了流动性，导致供应吃紧，从而加大了融资成本。
受到影响的只有香港吗？
不是。香港是全球最大的离岸人民币融资中心，但可比的人民币贷款利率在其它市场也出现了飙升。在台湾，人民币拆借利率升幅创下最高纪录、达到历史新高。台北外汇经纪股份有限公司的报价显示，隔夜利率大涨47.6个百分点达到了59.72%。
利率飙升谁的利益受损？
加拿大皇家银行驻香港的亚洲外汇策略主管Sue Trinh认为，损失最大的会是在离岸市场做空人民币的人。拆息的上涨会加大交易执行的成本，因为他们必须要借入人民币。
申万宏源资产管理公司驻香港的基金经理James Yip指出，持有离岸市场人民币计价资产的国际投资者也会遭受损失。“如果你投资了点心债，很多时候你的融资成本是以离岸人民币计的，这样就会很难保持住仓位。”
长远来看，Hibor的上升会损害中国推动人民币在全球贸易和融资中发挥更大作用的努力。对于离岸人民币融资的主要中心香港而言，这自然是个坏消息。不过，需要人民币对贸易和在华投资进行融资的国际性企业不会受到太大的冲击，因为它们依然可以在上海获得相对廉价的资金，当地的银行间同业拆放利率（最高期限一个月）仍维持在3%以下水平。
为什么香港金管局坐视不管？
香港金管局周二表示，已连续第二天向香港银行体系提供了更多的流动性支持，也将继续密切关注离岸人民币市场的发展动向。
“香港金管局明显缺席于市场，”澳大利亚联邦银行驻新加坡的外汇策略师Andy Ji说，“他们在努力帮助中国人民银行实现人民币汇率并轨的目标。”
利率何时回归正常？
上海商业银行驻香港的研究主管Ryan Lam认为，香港市场人民币拆借利率的飙升可能只是暂时性的，因中国央行缩小两地汇差的努力似乎已经成功。
“既然中国当局已经达成了他们缩小汇差的目的，我们可能会看到”利率飙升告一段落，他说，“我不认为这是危机的开头，起码现在不会。”
责任编辑：李栓 SF171
